上周，幾家固廢和危廢領(lǐng)域上市公司陸續(xù)發(fā)布2019年業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告顯示公司業(yè)績(jī)均有不小幅度的增長(zhǎng)。其中，瀚藍(lán)環(huán)境2019年?duì)I收61.60億元，同比增長(zhǎng)27.04%，提前達(dá)成了公司“十三五”戰(zhàn)略規(guī)劃的主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)良性增長(zhǎng)。雪浪環(huán)境營(yíng)收12.4億元，同比增長(zhǎng)29.47%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)107.39%。金圓股份“固廢危廢資源化綜合利用收入”營(yíng)業(yè)收入為49.8億元，營(yíng)收占比為61%，環(huán)保業(yè)務(wù)成業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主動(dòng)力。

特別是去年11個(gè)“無(wú)廢城市”建設(shè)試點(diǎn)開(kāi)啟后，瀚藍(lán)環(huán)境、金圓股份等都積極投身踐行“無(wú)廢城市”建設(shè)，今年可能釋放更多固廢危廢領(lǐng)域新動(dòng)能。

積極踐行“無(wú)廢城市”建設(shè)

瀚藍(lán)環(huán)境瞄準(zhǔn)大固廢產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展，金圓股份轉(zhuǎn)型以環(huán)保為主業(yè)

“2019年，瀚藍(lán)環(huán)境實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入61.60億元，同比增長(zhǎng)27.04%；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為 91,260萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 4.49%；歸屬于母公司的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為86,784萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20.49%；扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率13.96%，同比增加0.81個(gè)百分點(diǎn)。截至2019年年末，瀚藍(lán)總資產(chǎn)達(dá)到210.71億元。”瀚藍(lán)環(huán)境近日發(fā)布的2019年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示。

公司表示，對(duì)標(biāo)“無(wú)廢城市”建設(shè)，聚焦“大固廢”發(fā)展思路，加快固廢細(xì)分產(chǎn)業(yè)布局，推動(dòng)固廢業(yè)務(wù)縱橫一體化發(fā)展。2019公司的業(yè)績(jī)關(guān)鍵指標(biāo)已經(jīng)提前完成“十三五”規(guī)劃目標(biāo)。

聚焦“大固廢”產(chǎn)業(yè)是瀚藍(lán)環(huán)境2019年的主要發(fā)展戰(zhàn)略，大固廢布局落地為公司開(kāi)啟全新發(fā)展時(shí)代。2019年瀚藍(lán)環(huán)境新增環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)，2019年9月瀚藍(lán)環(huán)境收購(gòu)環(huán)衛(wèi)服務(wù)企業(yè)國(guó)源環(huán)境，切入中東部多省份的環(huán)衛(wèi)運(yùn)營(yíng)；在垃圾分類推進(jìn)背景下，2019年公司垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)和餐廚垃圾處理量分別同比增長(zhǎng)27%、179%。

記者了解到，目前公司固廢處理形成了涵蓋前端垃圾分類及環(huán)衛(wèi)、中端收轉(zhuǎn)運(yùn)、末端處理的縱向一體化全產(chǎn)業(yè)鏈，也形成了涵蓋市政垃圾（含生活垃圾、餐廚垃圾、污泥等）、工業(yè)垃圾及危險(xiǎn)廢物、農(nóng)業(yè)垃圾等污染源治理的協(xié)同資源化的橫向一體化優(yōu)勢(shì)，初步具備了為“無(wú)廢城市”提供整體解決方案的能力。

在“無(wú)廢城市”的帶動(dòng)下，2020年將成為瀚藍(lán)環(huán)境的投產(chǎn)大年。來(lái)自公司的數(shù)據(jù)顯示，2019年固廢版塊在建項(xiàng)目23個(gè)，其中生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目最多，日處理規(guī)模超過(guò)1.4萬(wàn)噸。公司公告稱，在未來(lái)增量方面，預(yù)計(jì)2020年投運(yùn)項(xiàng)目規(guī)模為1.16萬(wàn)噸/日。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，“大固廢”不斷推進(jìn)，運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域多點(diǎn)開(kāi)花，瀚藍(lán)環(huán)境垃圾焚燒項(xiàng)目有力推進(jìn)，公司具備高節(jié)奏投運(yùn)和穩(wěn)定的盈利能力。大額項(xiàng)目在 2020 年的落地一方面保障了固廢業(yè)務(wù)的增速，另一方面也有望更有力應(yīng)對(duì)垃圾焚燒發(fā)電補(bǔ)貼退坡對(duì)項(xiàng)目盈利能力的影響。2021年隨著大部分項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期，公司毛利率仍有提升空間。

全力謀求飛灰處置、生活及建筑垃圾處置及垃圾焚燒發(fā)電等業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展，踐行“無(wú)廢城市”先進(jìn)理念也是金圓股份堅(jiān)持的發(fā)展戰(zhàn)略。

2018年金圓股份完成了從水泥生產(chǎn)企業(yè)向集環(huán)保產(chǎn)業(yè)、新型環(huán)保建材產(chǎn)業(yè)為一體的大型上市企業(yè)的轉(zhuǎn)型后，2019年度公司加大推行環(huán)保發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦優(yōu)質(zhì)區(qū)域的工業(yè)危(固)廢無(wú)害化處置項(xiàng)目，推進(jìn)環(huán)保業(yè)務(wù)的高質(zhì)量發(fā)展。公司2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入81.7億，同比增長(zhǎng)2.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5億元，同比增長(zhǎng)34.3%。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，“固廢危廢資源化綜合利用收入”是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源，營(yíng)收為49.8億元，營(yíng)收占比為61%，毛利率為1.1%。

金圓股份年報(bào)顯示，未來(lái)5年，公司將以環(huán)保和新材料業(yè)務(wù)作為公司發(fā)展戰(zhàn)略重心。環(huán)保業(yè)務(wù)將繼續(xù)發(fā)揮資本、技術(shù)、人才和管理等多方面的優(yōu)勢(shì)，在全國(guó)范圍內(nèi)、尤其是東部沿海地區(qū)開(kāi)展以省為單位的環(huán)保產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局，同時(shí)順應(yīng)“無(wú)廢城市”的國(guó)家方針，全力謀求在優(yōu)質(zhì)區(qū)域的飛灰處置、垃圾焚燒發(fā)電、生活及建筑垃圾處置等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展，打造行業(yè)內(nèi)覆蓋面最寬、處理資質(zhì)最全的危（固）廢處置體系。

立足主業(yè)形成產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)

雪浪環(huán)境雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，不少上市公司多點(diǎn)布局業(yè)務(wù)領(lǐng)域

雪浪環(huán)境2019年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)亮眼。2019年年報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入12.4億元，同比增長(zhǎng)29.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8984萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)107.39%。

據(jù)了解，雪浪環(huán)境以煙氣凈化與灰渣處理業(yè)務(wù)、危險(xiǎn)廢棄物處置相關(guān)業(yè)務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)。公司主要的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素也來(lái)自這兩方面：一是公司報(bào)告期內(nèi)執(zhí)行訂單較去年同期增加；二是南京卓越環(huán)保科技有限公司報(bào)告期內(nèi)被納入合并報(bào)表范圍，導(dǎo)致投資收益較去年同期增加；三是上海長(zhǎng)盈環(huán)保服務(wù)有限公司投產(chǎn)盈利。

記者發(fā)現(xiàn)，雪浪環(huán)境已經(jīng)形成了上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)。2019年，公司產(chǎn)業(yè)聯(lián)上游的煙氣凈化業(yè)務(wù)訂單快速增長(zhǎng)，受益于下游垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的高景氣度。疊加環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的要求提高，對(duì)煙氣凈化系統(tǒng)的需求增加，訂單同比快速增長(zhǎng)，帶來(lái)業(yè)務(wù)收入的快速提升。

同時(shí)，下游產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步延伸，也增厚了公司業(yè)績(jī)。2019年納入合并報(bào)表范圍的南京卓越已具備兩萬(wàn)噸/年的焚燒處理能力、3萬(wàn)噸/年的物化處理能力和2.5萬(wàn)/噸的填埋處置能力，并且已展開(kāi)運(yùn)營(yíng)。公司去年還增持上海長(zhǎng)盈股權(quán)，而上海長(zhǎng)盈于2018年年底取得危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證，加快了雪浪環(huán)境在危廢處置方面的能力建設(shè)。

據(jù)國(guó)聯(lián)證券分析，未來(lái)雪浪環(huán)境將雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。一方面?zhèn)鹘y(tǒng)的煙氣凈化業(yè)務(wù)仍將保持快速增長(zhǎng)。另一方面危廢處置持續(xù)布局，除南京卓越和上海長(zhǎng)盈，2018年年底公司投資參股的源旭環(huán)境和馳瑞環(huán)境，也儲(chǔ)備了危廢處置業(yè)務(wù)，是利潤(rùn)的潛在增長(zhǎng)點(diǎn)。

隨著我國(guó)環(huán)境政策的不斷出臺(tái)以及執(zhí)法不斷趨嚴(yán)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)已步入快速發(fā)展期，環(huán)保上市公司在立足主業(yè)的基礎(chǔ)上，有的積極打通產(chǎn)業(yè)聯(lián)上下游，互相帶動(dòng)，形成協(xié)同發(fā)展；有的穩(wěn)步推進(jìn)相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域業(yè)務(wù)，全面開(kāi)花。

金圓股份從水泥行業(yè)轉(zhuǎn)型后，通過(guò)并購(gòu)和自建產(chǎn)能的方式，以水泥窯協(xié)同處置配置資源化綜合利用與一體化綜合處置產(chǎn)能。年報(bào)顯示，公司的危廢處置一站式服務(wù)將顯著減少客戶不同危廢的貯存與管理難度，增強(qiáng)企業(yè)客戶粘性。

瀚藍(lán)環(huán)境2019年也較好地發(fā)揮了“固廢為主力，能源水務(wù)共發(fā)展”的優(yōu)勢(shì)。固廢業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入26.50億元，同比增長(zhǎng)50.14%；燃?xì)饧靶履茉礃I(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入19.40億元，同比增長(zhǎng)14.06%；供水業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9.31億元，同比增長(zhǎng)3.27%；排水業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3.59億元，同比增長(zhǎng)56.29%。

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