公司作為農(nóng)用水泵龍頭企業(yè)，經(jīng)過多年發(fā)展，在研發(fā)、品牌、銷售渠道等方面形成了自己獨有優(yōu)勢。目前產(chǎn)品涵蓋了近20個系列、2000多種規(guī)格型號，除去在農(nóng)林灌溉領(lǐng)域有廣泛應(yīng)用外，在一些環(huán)保、重點工程中亦取得較為代表性應(yīng)用。

公司業(yè)務(wù)呈現(xiàn)弱周期、符合政策導(dǎo)向型特征。公司現(xiàn)階段產(chǎn)品主要用來滿足農(nóng)村、新城鎮(zhèn)市場的需求，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、城鎮(zhèn)化進程不斷深化，需求穩(wěn)健增長的趨勢不變。十八大提出了新型農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、新型城鎮(zhèn)化的理念，未來增加農(nóng)業(yè)的投資力度、全面提升城鎮(zhèn)化質(zhì)量和水平值得期待，也為公司的發(fā)展帶來新契機。公司通過外延式擴張模式，積極介入環(huán)保工程領(lǐng)域，力爭使之成為公司重要利潤來源之一。

公司銷售渠道相對完善、品牌建設(shè)有所積淀。公司目前擁有1100多家一級經(jīng)銷商和3500多家二級經(jīng)銷商，同時對銷售渠道的掌控力比較強；在品牌建設(shè)方面，新界品牌被認定為中國馳名品牌，隨著農(nóng)民收入的提高，在選購農(nóng)業(yè)水泵時品牌意識也逐步提升，有利于公司產(chǎn)品銷售。

對于海外市場，自“SHIMGE”品牌誕生以來，公司就以自有品牌參與國際競爭，在70多個國家和地區(qū)注冊了“SHIMGE”商標(biāo)，在亞非拉市場有較大影響力。

募投項目“100萬臺農(nóng)用水泵”產(chǎn)能將在2013年、2014年大幅釋放、海外市場存在較大拓展空間、農(nóng)機補貼力度持續(xù)加強為公司未來發(fā)展提供基礎(chǔ)，公司抓住好發(fā)展有利因素，還是能值得期待。

預(yù)測2012年-2014年EPS為：0.55元、0.75元、0.98元，對應(yīng)PE分別為32.3、23.67、18.24。首次給予“謹(jǐn)慎推薦”評級。

投資風(fēng)險：原材料價格大幅波動、海外市場需求波動、市場存在競爭激烈程度超出預(yù)期可能。

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