下半年湖南省內(nèi)土壤重金屬修復(fù)第二批項目陸續(xù)開始招標，公司有望獲得訂單，使得公司業(yè)績繼續(xù)保持較快增長。

 

    永清環(huán)保，2012年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入24449.56萬元，同比增長47.62%；營業(yè)利潤4202.75萬元，同比增長256.98%；實現(xiàn)凈利潤3308.17萬元，同比增長165.02%。受益于公司重金屬污染土壤修復(fù)、環(huán)境咨詢等高毛利業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司的毛利率水平較2011年上半年的21.12%提升5.82個百分點，達到26.94%。

 

    重金屬污染土壤修復(fù)業(yè)務(wù)已成為公司快速發(fā)展的核心驅(qū)動力。2012年上半年，公司重金屬污染土壤修復(fù)業(yè)務(wù)共確認收入7080萬元，約占公司營業(yè)收入28.95%，較2011年的5.81%增長明顯。土壤修復(fù)業(yè)務(wù)毛利率為42.08%，貢獻毛利約2979萬元，占公司總毛利的45%，顯示出重金屬污染土壤修復(fù)已經(jīng)成為公司業(yè)績快速增長的核心驅(qū)動力。而下半年隨著湖南省內(nèi)土壤重金屬修復(fù)第二批項目的陸續(xù)開始招標，公司有望獲得在該業(yè)務(wù)領(lǐng)域的訂單、繼而公司的業(yè)績繼續(xù)保持較快增長。

 

    公司日前公告：簽訂《中泰化學(xué)（002092,股吧）阜康100萬噸/年電石項目動力站脫硝工程煙氣脫硝裝置供貨合同》，公司做為供方按承諾的設(shè)備供貨方式，承擔本工程煙氣脫硝裝置工作范圍內(nèi)的設(shè)計、制造、檢驗、運輸、交貨、現(xiàn)場培訓(xùn)、技術(shù)服務(wù)、質(zhì)保期、售后服務(wù)等工作。合同金額為8577.0萬元，自雙方簽章之日起生效，按照工程進度進行結(jié)算。簽訂《中泰化學(xué)華泰重工業(yè)園米東熱電廠2X150MW抽氣供熱式機組煙氣脫硝裝置供貨合同》，內(nèi)容同上，金額為5910.0萬元。

 

    此次合同總價為14487.0萬元，占公司2011年度營業(yè)收入的42.16%，按10%的凈利潤率測算將增厚凈利潤1448.7萬，占2011年凈利潤的40.8%，按目前總股本13356萬股計算，將增厚EPS0.18元，對公司的業(yè)績有顯著的增厚，但工程完成時間尚不明確，預(yù)計本次合同將對公司2012年業(yè)績產(chǎn)生一定的積極影響，但具體貢獻金額將根據(jù)工程進度而定。

 

    至2011年底，我國火電裝機容量約為7.6億千瓦，而根據(jù)中電聯(lián)發(fā)布的《2011年度火電廠煙氣脫硫脫硝產(chǎn)業(yè)信息》顯示，截至當年底脫硝工程容量僅約為1億千瓦時，占全部火電裝機容量僅10%多，未來脫硝市場空間巨大，測算至2015年脫硝市場規(guī)模將達上千億。公司的營業(yè)收入目前主要來自于工程承包、重金屬土壤修復(fù)及托管運營項目�；痣娒撓踉趶娭茰p排政策出臺及提高補貼預(yù)期的雙重刺激下，市場開始啟動，是公司未來的主要看點之一，本次合同的簽訂說明了公司在脫硝工程領(lǐng)域具備較好的技術(shù)優(yōu)勢和較豐富的項目經(jīng)驗，同時也為今后簽訂更多相關(guān)訂單打下良好的基礎(chǔ)。

 

    目前公司正在實施的脫銷項目有華銀株洲電廠、國電寶慶等電廠7臺機組，共計342萬千瓦容量，預(yù)計公司脫銷業(yè)務(wù)未來幾年將成倍增長，從而取代脫硫成為公司的核心業(yè)務(wù)。公司正在實施的余熱利用EPC+EMC項目投資規(guī)模超過5億元，其中新余鋼鐵EMC余熱發(fā)電項目于2011年10月初完成調(diào)試運營，成功并網(wǎng)發(fā)電，預(yù)計每年為公司帶來運營收入在8000萬元左右。作為湖南本土的首家環(huán)保公司，因其已具備環(huán)境修復(fù)的技術(shù)與業(yè)績，在未來湘江流域重金屬治理業(yè)務(wù)競爭中將具備先發(fā)優(yōu)勢，從而獲得較大的市場份額。

 

    預(yù)期公司2012-2014年的每股凈利潤將分別達到0.65元、0.92元和1.19元。積極看好公司所處的環(huán)保領(lǐng)域細分行業(yè)的發(fā)展前景，維持公司“買入”評級。

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