摘要：2013年6月18日，我國碳交易市場(chǎng)首單交易在深圳市碳排放權(quán)交易試點(diǎn)的啟動(dòng)儀式上達(dá)成，深圳市能源集團(tuán)有限公司向廣東中石油國際事業(yè)有限公司和漢能控股集團(tuán)有限公司各售出1萬噸碳排放配額。自此，中國碳排放權(quán)交易拉開序幕。經(jīng)過近十年的發(fā)展，我國碳排放權(quán)交易，無論是在立法建設(shè)層面，還是在實(shí)務(wù)操作層面均取得了顯著成效。本文作為“碳中和”系列文章之一，旨在介紹中國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)現(xiàn)狀。

一、交易定義

碳排放權(quán)，指碳排放權(quán)利人在大氣環(huán)境容量承受范圍內(nèi)，為了謀求發(fā)展，將一定量的溫室氣體排放到大氣中的權(quán)利。因溫室氣體種類多，需要一個(gè)度量單位來統(tǒng)一度量整體溫室效應(yīng)的結(jié)果，因此規(guī)定二氧化碳當(dāng)量（“CO?e”，綜合能源消費(fèi)量約一萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤）作為度量溫室效應(yīng)的基本單位。

碳排放權(quán)交易，指在一定范圍（如某國、某區(qū)域、全球等）的基準(zhǔn)排放水平或總量控制確定的前提下，減排主體將多余的排放配額或碳排放權(quán)進(jìn)行交易的行為。我國碳排放權(quán)交易的監(jiān)管劃分國家、省級(jí)、市級(jí)三級(jí)，國務(wù)院生態(tài)環(huán)境部為國家主管部門[1]，各省、自治區(qū)、直轄市生態(tài)環(huán)境主管部門是省級(jí)主管部門，設(shè)區(qū)的市級(jí)生態(tài)環(huán)境主管部門是碳排放權(quán)交易的市級(jí)主管部門。

二、交易主體

碳排放權(quán)交易主體，初期為達(dá)到排放量的發(fā)電企業(yè)；后期適時(shí)增加符合交易規(guī)則的投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人。

2020年12月29日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《2019-2020年全國碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案（發(fā)電行業(yè)[2]）》（國環(huán)規(guī)氣候〔2020〕3號(hào)），確定納入2019-2020年全國碳交易市場(chǎng)配額管理的重點(diǎn)排放單位的標(biāo)準(zhǔn)，即發(fā)電行業(yè)（含其他行業(yè)自備電廠）2013-2019年任一年排放達(dá)到2.6萬噸CO?e的企業(yè)，將被納入全國碳交易市場(chǎng)。

2020年10月20日，生態(tài)環(huán)境部、國家發(fā)展和改革委員會(huì)、中國人民銀行、中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國證劵監(jiān)督管理委員會(huì)等五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)應(yīng)對(duì)氣候變化投融資的指導(dǎo)意見》（環(huán)氣候〔2020〕57號(hào)）。意見指出，要逐步擴(kuò)大碳排放權(quán)交易主體范圍，適時(shí)增加符合交易規(guī)則的投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人參與碳排放權(quán)交易。

三、交易類型

目前，我國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)主要有兩種交易類型，為總量控制配額交易和項(xiàng)目減排量交易。前者的交易對(duì)象主要是控排企業(yè)獲配的碳排放配額，后者的交易對(duì)象主要是通過實(shí)施項(xiàng)目削減溫室氣體而取得的減排憑證（經(jīng)國家生態(tài)環(huán)境主管部門備案的自愿減排量即為“國家核證自愿減排量”，“CCER”）。

對(duì)碳交易主管部門確定的控排企業(yè)（溫室氣體重點(diǎn)排放單位）而言，碳排放配額交易屬于強(qiáng)制交易，在生態(tài)環(huán)境部確定的國家及各省、自治區(qū)和直轄市的排放配額總量的基礎(chǔ)上，由地方生態(tài)環(huán)境主管部門分配給控排企業(yè)一定碳排放額度。碳排放配額應(yīng)當(dāng)在碳排放權(quán)交易機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易。

歐盟碳市場(chǎng)年度履約周期示意圖[3]

CCER交易屬于自愿交易，我國對(duì)自愿減排交易采取備案管理，包括減排項(xiàng)目的備案和減排量的備案。控排企業(yè)開展自愿減排項(xiàng)目，采用經(jīng)國家主管部門備案的方法學(xué)進(jìn)行開發(fā)，經(jīng)具有資質(zhì)的審定機(jī)構(gòu)審定，再經(jīng)國家主管部門委托專家評(píng)估，最終由國家主管部門審查、備案后，成為核證自愿減排項(xiàng)目。核證自愿減排項(xiàng)目運(yùn)營產(chǎn)生減排量后，經(jīng)具有資質(zhì)的審定機(jī)構(gòu)核證，再經(jīng)國家主管部門委托專家評(píng)估，最終由國家主管部門審查、備案后，成為國家核證自愿減排量。CCER可以在經(jīng)備案的交易機(jī)構(gòu)內(nèi)交易，抵消碳排放的減排量。交易完成后，用于抵消碳排放的減排量在國家登記簿中予以注銷。

CCER產(chǎn)生和交易的整體流程[4]

四、交易產(chǎn)品

碳排放權(quán)交易產(chǎn)品，初期為碳排放配額（現(xiàn)貨）和CCER，后期適時(shí)增加其他交易產(chǎn)品。

（一）碳排放配額

碳排放配額，指重點(diǎn)排放單位產(chǎn)生的溫室氣體排放限額，是政府分配的碳排放權(quán)憑證和載體，是參與碳排放權(quán)交易的單位和個(gè)人依法所得，可用于交易和控排企業(yè)溫室氣體排放量抵扣的指標(biāo)。1個(gè)單位配額代表持有的控排企業(yè)被允許向大氣中排放1tCO?e的溫室氣體的權(quán)利，是碳交易的主要標(biāo)的物。

（二）CCER

CCER，即國家核證自愿減排量，指對(duì)國家境內(nèi)可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷利用等項(xiàng)目的溫室氣體減排效果進(jìn)行量化核證，并在國家溫室氣體自愿減排交易注冊(cè)登記系統(tǒng)中登記的溫室氣體減排量。

CCER主要涉及風(fēng)電、光伏、生物質(zhì)等可再生能源企業(yè)（水電、核電企業(yè)不參與），所涉企業(yè)可能并未納入碳交易市場(chǎng)。但是通過開展減排項(xiàng)目，并經(jīng)國家主管部門審批，可再生能源企業(yè)可以依靠項(xiàng)目取得一定的CCER，并在碳交易市場(chǎng)上交易。

為鼓勵(lì)各行業(yè)企業(yè)積極減排，CCER抵消排放的使用比例存在上限規(guī)定，根據(jù)《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》（生態(tài)環(huán)境部令第19號(hào)），用于抵消的CCER不得超過應(yīng)清繳碳排放配額的5%。

（三）其他交易產(chǎn)品

根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔2014〕17號(hào)），國家積極推動(dòng)碳排放權(quán)等交易工具發(fā)展創(chuàng)新，以推進(jìn)期貨市場(chǎng)建設(shè)；根據(jù)中國人民銀行、財(cái)政部等七部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2016〕228號(hào)），國家支持發(fā)展各類碳金融產(chǎn)品，有序發(fā)展碳遠(yuǎn)期、碳掉期、碳期權(quán)、碳租賃、碳債券、碳資產(chǎn)證券化和碳基金等碳金融產(chǎn)品和衍生工具，探索研究碳排放權(quán)期貨交易等。

據(jù)北京環(huán)境交易所統(tǒng)計(jì)，碳金融產(chǎn)品已衍生十余種，包括碳指數(shù)、碳債權(quán)、配額質(zhì)押貸款、引入境外投資者、碳基金、碳配額托管、綠色結(jié)構(gòu)存款、碳交易市場(chǎng)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、CCER質(zhì)押貸款、配額回購融資、碳資產(chǎn)抵押品標(biāo)準(zhǔn)化管理、碳配額場(chǎng)外掉期、碳資產(chǎn)質(zhì)押授信等。[5]

五、 交易場(chǎng)所

碳排放權(quán)交易場(chǎng)所，初期為各地方試點(diǎn)，后期為全國集中統(tǒng)一交易與各試點(diǎn)地區(qū)交易并行。

（一）地方

2011年10月29日，國家發(fā)展和改革委員會(huì)下發(fā)了《國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》（發(fā)改辦氣候〔2011〕2601號(hào)），批準(zhǔn)在北京、天津、上海、重慶四個(gè)直轄市，湖北�。ㄎ錆h）、廣東�。◤V州）以及深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作。上述7個(gè)試點(diǎn)省市分別以地方性法規(guī)或地方政府規(guī)章的形式制定了相應(yīng)的碳排放權(quán)交易管理規(guī)定，建立了碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，共覆蓋電力、鋼鐵、水泥等20余個(gè)行業(yè)近3000家重點(diǎn)排放單位。截至2020年11月，試點(diǎn)碳交易市場(chǎng)累計(jì)配額成交量約為4.3億噸CO?e，累計(jì)成交額近100億元人民幣[6]，為全球第二大碳交易市場(chǎng)[7]，我國碳交易市場(chǎng)體系已初步建成。

除上述7個(gè)試點(diǎn)地區(qū)以外，此后，各地方發(fā)改委也相繼組建各地方碳排放交易所，包括四川聯(lián)合環(huán)境交易所、貴州環(huán)境能源交易所等。但是，由于地方碳排放交易所在實(shí)踐中尚無法進(jìn)行碳排放權(quán)交易，該類交易所的業(yè)務(wù)多限于項(xiàng)目掛牌，再與全國試點(diǎn)地區(qū)的碳排放權(quán)交易所進(jìn)行合作，為潛在投資者起到橋梁溝通作用。

（二）全國

根據(jù)《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》（生態(tài)環(huán)境部令第19號(hào)），生態(tài)環(huán)境部負(fù)責(zé)建設(shè)全國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，負(fù)責(zé)組織建立全國碳排放權(quán)注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)和全國碳排放權(quán)交易機(jī)構(gòu)，組織建設(shè)全國碳排放權(quán)注冊(cè)登記系統(tǒng)和全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)。據(jù)生態(tài)環(huán)境部部長(zhǎng)于2021年2月26日至27日調(diào)研碳交易市場(chǎng)建設(shè)工作時(shí)的發(fā)言，全國碳排放權(quán)集中統(tǒng)一交易將于2021年6月底前啟動(dòng)上線。

全國碳排放權(quán)交易體系正式投入運(yùn)行后，試點(diǎn)地區(qū)現(xiàn)有發(fā)電企業(yè)將直接劃入全國碳排放權(quán)交易體系進(jìn)行統(tǒng)一管理。然而，由于不同試點(diǎn)地區(qū)碳交易市場(chǎng)，在覆蓋范圍、準(zhǔn)入門檻、交易產(chǎn)品等方面存在不同情況。因此，全國碳排放權(quán)交易體系正式運(yùn)營后，試點(diǎn)及地方交易機(jī)構(gòu)仍會(huì)持續(xù)運(yùn)行。

六、 交易方式

根據(jù)《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》（生態(tài)環(huán)境部令第19號(hào)），碳排放權(quán)交易通過全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)進(jìn)行，可以采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓、單向競(jìng)價(jià)或者其他符合規(guī)定的方式。全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)建成前，試點(diǎn)地區(qū)已探索并建立了多種交易方式，包括整體競(jìng)價(jià)交易、部分競(jìng)價(jià)交易、定價(jià)交易、掛牌點(diǎn)選、拍賣交易等。

（一）協(xié)議轉(zhuǎn)讓

協(xié)議轉(zhuǎn)讓，指交易主體通過協(xié)商達(dá)成一致，并通過交易系統(tǒng)完成交易。交易參與人向交易系統(tǒng)提交協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易掛單申報(bào)，提交交易標(biāo)的及意向方信息，經(jīng)意向方在系統(tǒng)中確認(rèn)并由交易機(jī)構(gòu)審核后成交。

對(duì)于采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式交易的，不同交易所對(duì)交易數(shù)量、申報(bào)價(jià)格等有具體規(guī)定，以廣州碳排放權(quán)交易中心為例，對(duì)于交易參與人采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓的，單筆交易數(shù)量應(yīng)達(dá)到10萬噸或以上；申報(bào)價(jià)格應(yīng)不高于前一個(gè)交易日收盤價(jià)的130%，不低于前一個(gè)交易日收盤價(jià)的70%。[8]

（二）競(jìng)價(jià)交易（單向）

競(jìng)價(jià)交易（單向），指一位交易參與人向交易機(jī)構(gòu)提出賣出（買入）申請(qǐng)，交易機(jī)構(gòu)預(yù)先公告交易對(duì)象，多位交易參與人按照規(guī)定加價(jià)或者減價(jià)，申請(qǐng)買入（賣出），并在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)達(dá)成一致并交易的交易方式；根據(jù)單次交易數(shù)量，競(jìng)價(jià)交易又可分為整體競(jìng)價(jià)交易、部分競(jìng)價(jià)交易。[9]

1．整體競(jìng)價(jià)交易

整體競(jìng)價(jià)交易，買入申報(bào)的競(jìng)價(jià)采用降價(jià)的方式進(jìn)行，賣出申報(bào)的競(jìng)價(jià)采用加價(jià)的方式進(jìn)行，各應(yīng)價(jià)方每次的有效報(bào)價(jià)與當(dāng)前報(bào)價(jià)的差額應(yīng)當(dāng)為最小變動(dòng)單位的整數(shù)倍。

2．部分競(jìng)價(jià)交易

部分競(jìng)價(jià)交易，買入申報(bào)的有效報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)不高于申報(bào)價(jià)格，賣出申報(bào)的有效報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)不低于申報(bào)價(jià)格。部分競(jìng)價(jià)交易采取“價(jià)格優(yōu)先”“數(shù)量?jī)?yōu)先”“時(shí)間優(yōu)先”的原則，競(jìng)價(jià)活動(dòng)結(jié)束，對(duì)符合前述原則的報(bào)價(jià)優(yōu)先成交，未實(shí)現(xiàn)匹配的數(shù)量在競(jìng)價(jià)活動(dòng)結(jié)束后自動(dòng)撤銷。

3．定價(jià)交易

定價(jià)交易，與競(jìng)價(jià)交易相對(duì)，指以交易參與人在買入/賣出申報(bào)的交易活動(dòng)中等于申報(bào)價(jià)格的報(bào)價(jià)作為有效報(bào)價(jià)的交易方式。定價(jià)交易采取“時(shí)間優(yōu)先”原則，以交易所交易主機(jī)接受的報(bào)價(jià)時(shí)間，先報(bào)價(jià)者優(yōu)先于后報(bào)價(jià)者，未實(shí)現(xiàn)匹配的數(shù)量在交易活動(dòng)結(jié)束后自動(dòng)撤銷。[10]

（四）掛牌點(diǎn)選

掛牌點(diǎn)選不提供系統(tǒng)匹配功能，需由意向成交方手動(dòng)點(diǎn)選掛單完成交易。交易參與人提交賣出或買入掛單申報(bào)，確定標(biāo)的數(shù)量和價(jià)格，意向受讓方或出讓方通過查看實(shí)時(shí)掛單列表，點(diǎn)選意向掛單，提交買入或賣出申報(bào)完成交易。根據(jù)“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則，意向受讓方只可點(diǎn)選價(jià)格最低的賣出掛單，意向出讓方只可點(diǎn)選價(jià)格最高的買入掛單。成交價(jià)為掛單申報(bào)報(bào)價(jià)，成交數(shù)量為賣出或買入申報(bào)數(shù)量。[11]

（五）拍賣交易

拍賣交易，指交易標(biāo)的以整體為單位進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓，在設(shè)定的交易周期內(nèi)，多個(gè)意向受讓方（不少于2人）對(duì)同一標(biāo)的物按照拍賣規(guī)則及加價(jià)幅度出價(jià)，直至交易結(jié)束，最終按照“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”原則確定最終受讓方。目前，天津排放權(quán)交易所實(shí)施拍賣交易方式，并規(guī)定拍賣交易價(jià)格的漲幅比例，不得超過前一交易日線上交易價(jià)格的10%。[12]

七、交易流程

碳排放權(quán)交易涉及多個(gè)主體，包括政府主管部門、政府主管部門下設(shè)或外聘的核查機(jī)構(gòu)、交易機(jī)構(gòu)、控排主體（初期主要是重點(diǎn)排放單位），其中，政府主管部門（包括地方及國家主管部門）負(fù)責(zé)配額發(fā)放及核查審定；核查機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)審查交易項(xiàng)目及排放量；交易所負(fù)責(zé)制定交易規(guī)則，發(fā)布交易信息，統(tǒng)籌市場(chǎng)交易；控排企業(yè)則貫穿整個(gè)碳交易流程，根據(jù)國家及交易機(jī)構(gòu)制定的規(guī)則，完成碳交易周期履約工作。

碳交易基本流程示意圖[13]

結(jié)語

碳排放交易是低成本減少碳排放的最有效工具之一，通過碳排放權(quán)交易，不僅能夠促進(jìn)控排企業(yè)的優(yōu)勝劣汰，還能夠逐步影響市場(chǎng)投資的傾向性，使未來投資更傾向于清潔低碳。依靠市場(chǎng)導(dǎo)向，碳交易將在全社會(huì)范圍內(nèi)形成碳價(jià)信號(hào)，為整個(gè)社會(huì)的低碳轉(zhuǎn)型奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)[14]，最終助力實(shí)現(xiàn)“2030年前碳達(dá)峰、2060年前碳中和”的中國承諾。

[1]根據(jù)《國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案》，新組建生態(tài)環(huán)境部承擔(dān)原環(huán)保部職責(zé)、國家發(fā)改委的應(yīng)對(duì)氣候變化和減排的職責(zé)等。

[2]據(jù)相關(guān)專家學(xué)者分析，發(fā)電企業(yè)是優(yōu)先納入全國碳排放權(quán)交易體系的最佳選擇。發(fā)電企業(yè)具有以下特點(diǎn)：1、屬于溫室氣體排放量最高的行業(yè)；2、相較于其他行業(yè)，發(fā)電行業(yè)工藝流程簡(jiǎn)單、產(chǎn)品單一，便于碳交易市場(chǎng)主管部門管理；3、發(fā)電企業(yè)主要是大型國有企業(yè)，排放數(shù)據(jù)管理更規(guī)范、更完善。

[3]歐盟碳交易市場(chǎng)年度履約周期示意圖,歐盟碳市場(chǎng)手冊(cè)。我國全國碳交易市場(chǎng)第一個(gè)履約周期于2021年1月1日正式啟動(dòng)（生態(tài)環(huán)境部舉辦碳排放權(quán)交易管理政策吹風(fēng)會(huì),中華人民共和國生態(tài)環(huán)境部,.cn/xxgk/hjyw/202101/t20210105_816140.shtml,訪問于2021年3月7日），此處僅以歐盟碳交易市場(chǎng)履約周期作為示例，以明確履約周期內(nèi)容。我國碳交易市場(chǎng)履約周期具體內(nèi)容可能與此存在出入。

[4]CCER產(chǎn)生和交易的整體流程,天津排放權(quán)交易所,/，訪問于2021年3月7日。

[5]梅德文.碳金融面臨歷史發(fā)展機(jī)遇.[J].中國金融家,2016.11.010,43-45。

[6]李禾.首次從國家層面把溫室氣體控排責(zé)任壓實(shí)到企業(yè)——全國碳市場(chǎng)第一個(gè)履約周期正式啟動(dòng).[EB/OL],科技日?qǐng)?bào),2021年1月6日,http://stdaily.com/index/kejixinwen/2021-01/06/content_1068476.shtml,訪問于2021年3月5日。

[7]生態(tài)環(huán)境部例行新聞發(fā)布會(huì)實(shí)錄.[EB/OL],中國網(wǎng),https://baijiahao.baidu.com/s?id=167878637255688

1322&wfr=spider&for=pc,訪問于2021年3月5日。

[8]廣州碳排放權(quán)交易中心碳排放配額交易規(guī)則（2019年修訂）,廣州碳排放權(quán)交易所,,訪問于2021年3月7日。

[9]北京環(huán)境交易所碳排放權(quán)交易規(guī)則（試行）（2015年1月13日修訂）,北京環(huán)境交易所,/,訪問于2021年3月7日。

[10]北京環(huán)境交易所碳排放權(quán)交易規(guī)則（試行）（2015年1月13日修訂）,北京環(huán)境交易所,/,訪問于2021年3月7日。

[11]廣州碳排放權(quán)交易中心碳排放配額交易規(guī)則（2019年修訂）,廣州碳排放權(quán)交易所,,訪問于2021年3月7日。

[12]天津排放權(quán)交易所碳排放權(quán)交易規(guī)則（暫行）,天津排放權(quán)交易所,/,訪問于2021年3月7日。

[13]天津試點(diǎn)碳交易基本流程,天津排放權(quán)交易所,/,訪問于2021年3月7日。

[14]美國環(huán)保協(xié)會(huì)張建宇：在全社會(huì)范圍內(nèi)形成碳價(jià)信號(hào).[EB/OL],中國環(huán)境報(bào),/public/ydal/202101/t20210112_967642.html,訪問于2021年3月7日。

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