據(jù)張一巍介紹，節(jié)能環(huán)保占同創(chuàng)偉業(yè)整體業(yè)務的比重大概在20%到25%，而年復合收益率則平均保持在20%到30%之間。“在當前的市場環(huán)境下，這已經(jīng)是一個相當不錯的收益。以前VC、PE的暴利時代已經(jīng)過去了，一個低收益時代正在走來。”

“資本市場很熱的時候，清潔技術并不會特別受關注；但在資本寒冬，大家卻發(fā)現(xiàn)這是一個很穩(wěn)健的投資領域，因為清潔技術行業(yè)的波動比較小。”同創(chuàng)偉業(yè)創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡稱“同創(chuàng)偉業(yè)”）合伙人、清潔技術投資負責人張一巍對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

這位前華為軟件工程師，2009年加入同創(chuàng)偉業(yè)。談到清潔技術行業(yè)，他提及最多的一個字是“穩(wěn)”，不管是最近幾年投資比例的“平穩(wěn)”，還是這一領域收益的“穩(wěn)健”。

據(jù)他介紹，節(jié)能環(huán)保占同創(chuàng)偉業(yè)整體業(yè)務的比重大概在20%到25%，年復合收益率平均保持在20%到30%之間。“在當前的市場環(huán)境下，這已經(jīng)是一個相當不錯的收益。以前VC、PE的暴利時代已經(jīng)過去了，一個低收益時代正在走來。”

當前，新能源汽車進入爆發(fā)期，張一巍把目光投向了氫能源。他預計，氫能源有望帶來工業(yè)領域的突破性發(fā)展。

光伏迎來了抄底時機

《21世紀》：同創(chuàng)偉業(yè)創(chuàng)辦于2000年，何時開始投清潔技術？

張一巍：大概2007年底，從投光伏行業(yè)開始。到目前為止，我們成功退出的案例中，光伏占了3個，包括已經(jīng)上市的奧克股份、新大新材和拓日新能。

《21世紀》：經(jīng)過多次市場調(diào)整后，光伏行業(yè)適合抄底嗎？

張一巍：現(xiàn)在已經(jīng)算是谷底了，去產(chǎn)能的過程基本已經(jīng)完成，中國成為最大的光伏組件生產(chǎn)國和消費國，盈利模式也相對清晰。算上國家補貼，光伏發(fā)電廠的收益率可以達到15%左右，這是非常好的收益了。光伏切片的價格也比較穩(wěn)定，如果接下來光伏電站的商業(yè)模式理順了，又將帶來新的投資機會，比如逆變器、儲能等。但這并不是我們目前關注的熱點。

試水土壤修復

《21世紀》：你曾說過，土壤是節(jié)能環(huán)保的下一個金礦，改革開放30多年積累的財富全部用在土壤修復上都不夠。同創(chuàng)偉業(yè)是否有進入這一領域？

張一�。和寥雷钪匾奈廴緛碓粗痪褪怯猩饘俚V。我們在江西投了一個土壤修復的項目，因為江西的鋰礦很多，污染比較嚴重。

從政策上來看，礦山環(huán)境治理和修復已經(jīng)明確了誰污染、誰治理，市場責任主體比較確定。這算是我們在土壤修復領域的一次試水吧，未來會根據(jù)市場的發(fā)展和政策情況再做決策。

《21世紀》：土壤修復技術并不成熟，政策支持也相對比較遲緩。現(xiàn)在是否一個好的投資時機？

張一�。合啾却髿庵卫砗退卫�，土壤修復可能是一個更大的市場�，F(xiàn)在國外有很多場地修復項目，但在國內(nèi)這個市場仍然還沒有真正揭開。

在場地修復中，誰來買單？商業(yè)地產(chǎn)相對容易界定，但如果是政府工程，誰來出錢？這是一個比較復雜的事情。

土壤修復要付出巨大代價，技術難度高，包括化學、物理、生物方法，在找到好的商業(yè)模式之前，是否應該著急把它揭開，也需要考量。

偏愛材料更甚工程

《21世紀》：從以往的投資案例來看，似乎你們總體更偏好環(huán)保材料類的投資標的？

張一�。簞偛耪f到的土壤修復屬于環(huán)保工程類，我們做起來會比較謹慎。工程類項目往往要接政府訂單，政府關系是一個重要因素，這就導致跨地域發(fā)展比較難。但材料類的，比如水污染治理中的濾膜，大氣污染治理中的除塵膜，我們都投過，產(chǎn)品是直接面向公司的，天然跨越了地域障礙。這種更市場化的標的，我們比較容易判斷，因此也更偏愛這一類。

《21世紀》：你們很看重投資標的的市場化程度？

張一�。翰还芡妒裁捶较�，技術和市場都同樣重要，但材料類的投資標的，技術含量相對更高。節(jié)能環(huán)保行業(yè)的商業(yè)模式一般比較重，技術的突破很重要。

工業(yè)轉(zhuǎn)型升級歸根結(jié)底要靠材料和工藝。在中國經(jīng)濟增速放緩的情況下，企業(yè)可以慢下來，在材料和工藝上更加精耕細作，這也是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的一個契機。

電動汽車投資已進入拐點

《21世紀》：兩年前你就曾經(jīng)說過，電動汽車未來發(fā)展?jié)摿薮�，尤其提到了充電樁和配電站。這幾年你們做了哪些布局？

張一巍：我們投了做鋰電池正極材料的供應商當升科技、做動力電池里正極和負極材料的貝特瑞，都已經(jīng)退出了�，F(xiàn)在重點在看動力電池膈膜，因為在正極、負極、電解液和膈膜這四大電池組件當中，基本上就剩下膈膜有較高的技術壁壘，其他相對來說已經(jīng)比較成熟了。

《21世紀》：你如何看待今年特別火的充電基礎設施領域的投資機會？

張一�。何覀円舱诳础Ｄ壳白龀潆姌兜哪Ｊ狡鋵嵍疾畈欢�，提供公共接口，把充電樁接入進去，完成網(wǎng)上預約、支付等，比拼的是誰能撬動大廠商，接入更多的資源。但是未來會不會有一個標準的第三方統(tǒng)一接入各大廠商的充電樁，還并不明朗。

《21世紀》：整個電動汽車行業(yè)的投資到了什么階段？

張一巍：從去年開始，電動車市場迎來拐點，高速增長。盡管各項補貼在逐步減少，但用戶已經(jīng)比較接受這個概念，差不多可以靠市場的力量自然發(fā)展。現(xiàn)在電動汽車標的，放到二級市場可以投，一級市場已經(jīng)投得差不多了。

氫能源是未來主投方向之一

《21世紀》：目前在清潔能源領域，你們最重點關注什么領域？

張一巍：氫能源。我們與富瑞特裝、張家港開發(fā)區(qū)政府成立了一個新能源基金，其中氫能源投資標的會占到60%到70%，專門投氫產(chǎn)業(yè)鏈。

今年，豐田、本田和現(xiàn)代在美國、日本都已經(jīng)正式發(fā)布了氫能源商用車。前段時間我們剛?cè)ト毡究疾炝饲鍧嵞茉蠢茫瑲淠茉磻?zhàn)略已經(jīng)被上升到國家戰(zhàn)略在推廣，加氫站等各方面的配套也相對比較完善了。

正如前面所說，我更喜歡聚焦在靠新技術驅(qū)動的市場。我們預計，氫能源可能是繼互聯(lián)網(wǎng)之后工業(yè)領域的一個新的突破性技術，因為汽車本身就處在民用工業(yè)的金字塔頂端。

如果汽車能轉(zhuǎn)向氫能源，利用光伏發(fā)電制氫，然后再用氫燃料電池去驅(qū)動汽車，將是從頭到尾的“零排放”。

《21世紀》：創(chuàng)投機構(gòu)對氫能源是什么態(tài)度？

張一�。何矣X得大家還沒有關注這一塊，因為經(jīng)濟賬算不過來。氫能源里面主要包括制氫和儲氫。制氫環(huán)節(jié)，國內(nèi)外差別并不大。儲氫環(huán)節(jié)是最大的瓶頸，因為常溫常壓之下可儲存的量太小，且續(xù)航力不夠；高壓儲存的話，難度又很大。日本已經(jīng)發(fā)布的商用車儲氫壓力是70兆帕，國內(nèi)最高能達到30兆帕。核心組件方面，中國跟走得靠前的美國和日本存在很大差距。

但中國已經(jīng)開始重視，補貼力度非常大，2016年燃料電池乘用車的補貼是20萬，大中型客車達到50萬，遠高于電動汽車。我們做氫能源基金，希望可以領先市場半步到一步，提前做一些布局。

預計2017年氫能源會爆發(fā)

《21世紀》：你們投了哪些氫能源企業(yè)？

張一巍：我們投了一家電解水制氫公司，它制出來的氫不一定用在燃料電池上，前期直接運用于工業(yè)生產(chǎn)。

現(xiàn)在投氫燃料電池還偏早了一點，盡管它最多的應用領域就是汽車，但汽車的整個配套需要等氫能源產(chǎn)業(yè)鏈成熟之后才會逐漸變得完善。

我們也不想領先市場太多。如果虧損燒錢，一兩年還可以靠繼續(xù)融資給它輸血，但如果五年后還在流血，后面的資本就很難接上了。我們的投資標的本身已經(jīng)有盈利能力，然后在等待行業(yè)的爆發(fā)。

《21世紀》：所以在領先市場的同時，也會注重平衡短期的風險？

張一巍：對。一級市場的資本整體來講還是比較理性一些，如果在一個領域看不到真正的商業(yè)模式，無法在3到5年內(nèi)從市場上賺到錢，那么再好的概念大家也會比較謹慎地對待。

《21世紀》：預計氫能源什么時候?qū)l(fā)？

張一�。�2017年可能會是資本關注程度比較高的一個年份。目前領先的整車廠在積極進行這方面的研發(fā)和嘗試，有些城市已經(jīng)建立了加氫站試點、氫能源基地。

但所謂的爆發(fā)并不是說進入到千家萬戶，初期氫能源汽車可能會運用于特殊場合，比如固定線路的清潔車、倉庫里的叉車等。如果要達到目前電動乘用車的成熟度，還需要更長的市場培育時間，這也取決于政府的產(chǎn)業(yè)扶持力度有多大，比如加氫站肯定需要政府來建設。但長期來看，氫能源一定會是一個大方向。

  使用微信“掃一掃”功能添加“谷騰環(huán)保網(wǎng)”