投資周期長、投入高、回收慢是環(huán)保領域與生俱來的特征，但本著“與時俱進”的投資策略，環(huán)保項目成為投資熱寵，而民生類投資則成為環(huán)保投資的重頭戲。

2013年各級政府紛紛出臺一系列扶植環(huán)保節(jié)能產業(yè)的政策，鑒于這些政策的推出以及環(huán)境污染事件的催化，環(huán)保節(jié)能行業(yè)在2013年的飛速發(fā)展是有目共睹的。普華永道中國北方區(qū)新能源行業(yè)主管合伙人廖志威告訴記者：“這個行業(yè)的投入很依賴政策的支持，隨著十二五及十八屆三中全會上各種政策的出臺，我們預計在2014年仍然處在相關政策密集發(fā)布期。同時，前期的政策約束和規(guī)劃推動相關領域投資增加將在2014年進一步顯現，板塊整體前景依然看好。”

根據初步調查的結果，按照環(huán)保產品、環(huán)境服務和資源循環(huán)利用等大環(huán)保的分類方法，我國環(huán)保產業(yè)從業(yè)機構約2.4萬家，上市公司約400家，年營業(yè)收入約3萬億元，年復合增長率達到30%。2013年上海證券交易所環(huán)保行業(yè)指數上漲超過25%，表現遠好于大盤。隨著我國政府提出的2015年環(huán)保節(jié)能行業(yè)總值4.5萬億元的目標，行業(yè)規(guī)模和現金水平正在快速的提升，然而大行業(yè)中的每個細分行業(yè)都有著巨大的投資潛力，不同PE/VC機構也都有著自己的專注點。種種跡象表明，在他們眼中早已認定這是近年來投資的一片藍海。

投資“民生”依然是重頭戲

2013年度PE/VC投資環(huán)保節(jié)能行業(yè)也較為活躍的。據清科集團私募通數據顯示，2013年度投資于節(jié)能環(huán)保行業(yè)的投資事件共128起，其中投資金額公開的事件共32起，投資金額共約合22億元人民幣，其中主要包括：水處理案例11宗，金額為9億元人民幣；清潔能源領域3宗，但投入金額較大，為7億元人民幣；固廢處理類投資案例有3宗，總金額接近3億元人民幣；另外如新材料、土壤修復、空氣凈化、合同能源管理等也分別占有一定比重。

“水處理、清潔能源、固廢處理三個領域投資金額占到所有投資項目的80%以上，雖然這些領域大多不是新技術，但由于最關乎民生，水、空氣、生活環(huán)境的整治迫在眉睫，再加上政策支持和自然的需求，很多PE/VC依然會對這些傳統(tǒng)領域心動，更有很多專注于節(jié)能環(huán)保領域的PE/VC，在他們眼中這片市場依舊很大。估計在未來2～3年內會發(fā)生很多并購行為，在早期資本退出的同時加大資金密集度繼而把這個產業(yè)做大。”廖志威分析，“這幾個領域由于基建需要較大資金，故而投資金額也是非常巨大的，但在政策傾斜和超高回報的雙重引誘下，這個版塊的投資比其他領域更為活躍。”

2013年度，PE/VC亦集中投資于大氣治理、污水處理，土壤治理和固廢垃圾處理等領域，諸如聯(lián)合環(huán)境(污水處理，KKR投資4千萬美元)，賽諾水務科技(污水處理，凱鵬華盈/里昂證券亞太恒富資本投資1，300萬美元)，上田環(huán)境修復(土壤治理，中國風投投資人民幣1，750萬元)，藍天環(huán)保(大氣污染治理，未名雅集投資人民幣500萬元)等。

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