本周,環(huán)保板塊下跌0.1%,跑贏市場(chǎng)1.2個(gè)百分點(diǎn),平均PE估值為45.3倍。近期市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)可能的水價(jià)改革、以及垃圾處理市場(chǎng)發(fā)展情況關(guān)注較多。我們認(rèn)為,水價(jià)上調(diào)將是必然趨勢(shì)、與深化改革方向也相符,后續(xù)還有較多水處理相關(guān)政策還將陸續(xù)出臺(tái),水處理相關(guān)公司有望迎來(lái)較好投資機(jī)會(huì)。  

本周環(huán)保板塊下跌0.1%,平均PE為45.3倍。截至本周四,滬深300指數(shù)下跌1.3%,環(huán)保板塊下跌0.1%,板塊跑贏市場(chǎng)1.2個(gè)百分點(diǎn)。深化改革帶來(lái)的市場(chǎng)熱情提升在本周中后期冷卻,市場(chǎng)整體有所下跌。在弱勢(shì)市場(chǎng)環(huán)境下,環(huán)保板塊有相對(duì)收益。從具體個(gè)股漲幅來(lái)看,天壕節(jié)能、維爾利等企業(yè)漲幅居前,較多環(huán)保公司本周有所下跌,其中先河環(huán)保、三維絲等企業(yè)跌幅居前。  

我們本周主要調(diào)研公司和研究成果。本周,一方面,我們對(duì)《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》中加快生態(tài)文明制度建設(shè)的部分進(jìn)行了點(diǎn)評(píng)。另一方面,桑德環(huán)境有部分動(dòng)態(tài)更新。公司在山東省臨清市簽署新的垃圾焚燒BOT項(xiàng)目協(xié)議,公司全年完成20-30億BOT項(xiàng)目沒(méi)有問(wèn)題,對(duì)2014-2015年業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)也形成保障。此外,公司完成了2013年度第一期中期票據(jù)的發(fā)行,為日后BOT項(xiàng)目投資、產(chǎn)業(yè)鏈延伸擴(kuò)張等做好了資金儲(chǔ)備。  

近期市場(chǎng)對(duì)水價(jià)改革、垃圾處理關(guān)注較多。雖然近期板塊走勢(shì)不如前期強(qiáng)勢(shì),但市場(chǎng)對(duì)環(huán)保板塊的關(guān)注度仍較高。從近期溝通情況來(lái)看,市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)可能的水價(jià)改革、以及垃圾處理市場(chǎng)發(fā)展情況關(guān)注較多。我們認(rèn)為,水價(jià)上調(diào)將是必然趨勢(shì)、與深化改革方向也相符,后續(xù)還有較多水處理相關(guān)政策還將陸續(xù)出臺(tái),水處理相關(guān)公司有望迎來(lái)較好投資機(jī)會(huì)。  

我們的投資策略。年底受資金面等因素影響,高估值小股票常常存在一段時(shí)間調(diào)整過(guò)程。但在未來(lái)改革的推動(dòng)下,市場(chǎng)整體情緒將有所提升,作為新時(shí)代重要加強(qiáng)方向的環(huán)保領(lǐng)域也有望獲得較好的投資機(jī)會(huì),一方面龍頭公司仍建議重點(diǎn)關(guān)注,如桑德環(huán)境、碧水源、津膜科技、中電遠(yuǎn)達(dá),另一方面,重點(diǎn)關(guān)注2014年的拐點(diǎn)型公司,如維爾利。  

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