去年以來，全球金融危機(jī)讓世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)聲鶴唳，而節(jié)能環(huán)保、新能源、清潔技術(shù)等產(chǎn)業(yè)卻風(fēng)景這邊獨(dú)好，以其穩(wěn)健、持續(xù)的增長速度和未來巨大的發(fā)展空間吸引了不少VC(風(fēng)險(xiǎn)投資基金)、PE(私募股權(quán)投資基金)的關(guān)注。而國家節(jié)能減排戰(zhàn)略的堅(jiān)定不移，也給了業(yè)內(nèi)外人士勇于嘗試的信心。

先是4萬億元中環(huán)境投資的大手筆，國內(nèi)各大銀行綠色金融的實(shí)踐日益活躍，再到年初首只環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金的設(shè)立、創(chuàng)業(yè)板即將開啟，這一系列紛至沓來的利好消息，給環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新的活力，業(yè)內(nèi)期盼已久的多元化環(huán)保投融資格局已經(jīng)初現(xiàn)端倪。

各路資本看好環(huán)保產(chǎn)業(yè)

回報(bào)長期穩(wěn)定 發(fā)展空間巨大

就在不久前，我國第一只環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金已獲批注冊(cè)成立。通用技術(shù)咨詢顧問有限公司總經(jīng)理劉昆親手促成了這個(gè)“斂財(cái)”計(jì)劃。“環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立，有望調(diào)動(dòng)大量民間資本注入環(huán)保產(chǎn)業(yè)，在一定程度上為解決環(huán)保產(chǎn)業(yè)面臨的資金難題提供有效解決方案。”據(jù)她透露，在金融危機(jī)下大幅降低獲利預(yù)期的各方“ 財(cái)神”們，對(duì)回報(bào)長期穩(wěn)定、發(fā)展空間大的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)興趣頗為濃厚。“VC、PE兜里揣著錢，就找節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目。”

銀行方面也對(duì)這個(gè)市場(chǎng)頗為看重，工行、招行、建行、興業(yè)等國內(nèi)銀行紛紛通過開展綠色金融業(yè)務(wù)，加快經(jīng)營轉(zhuǎn)型、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。這不僅是出于社會(huì)責(zé)任的考慮，也是銀行業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展的必然選擇。清華大學(xué)環(huán)境管理與政策研究所所長常杪指出，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2007年，5家國有銀行共發(fā)放支持節(jié)能減排重點(diǎn)項(xiàng)目貸款1063.34億元，收回不符合國家節(jié)能減排相關(guān)政策的企業(yè)貸款39.34億元。今年以來，銀行業(yè)重啟的并購貸款業(yè)務(wù)也同樣青睞環(huán)保產(chǎn)業(yè)，首創(chuàng)股份、中國節(jié)能投資公司以及創(chuàng)業(yè)環(huán)保一季度已經(jīng)率先獲得了并購貸款的支持，為其自身發(fā)展壯大邁出了第一步。

活躍的資本市場(chǎng)是環(huán)保產(chǎn)業(yè)融資的重要渠道。目前，在A股市場(chǎng)已經(jīng)有數(shù)十家環(huán)保產(chǎn)業(yè)類的上市企業(yè)(包括首創(chuàng)股份、龍凈環(huán)保、菲達(dá)股份、合家資源、創(chuàng)業(yè)環(huán)保等)，從而形成了股票市場(chǎng)中的綠色環(huán)保板塊，環(huán)保產(chǎn)業(yè)和環(huán)境污染治理資金的籌措渠道更加多元。不久前，說了10年的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，隨著《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的推出就要“水落石出”，給了更多規(guī)模不大但發(fā)展前景好的環(huán)保企業(yè)發(fā)展壯大的良機(jī)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，北京碧水源、安徽盛運(yùn)等公司目前已經(jīng)通過了輔導(dǎo)期，上市已有預(yù)期。還有一些企業(yè)試圖通過在海外借殼或買殼，在國外相關(guān)板塊上市。

近年來，各地在環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、污染治理投融資方面的探索實(shí)踐同樣不曾止步。上海發(fā)行環(huán)保題材的福利彩票，總值5000萬元，主要目的是為蘇州河治理籌資；濟(jì)南、長沙等地發(fā)行市政債券為城市供水系統(tǒng)建設(shè)籌資。2008年，江西省城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施建設(shè)銀團(tuán)貸款的實(shí)踐在全國也引起了很大的反響。

政府直接出手乏力，社會(huì)資本進(jìn)入無門

多元化投融資格局還缺政策助力

據(jù)估算，“十一五”期間，全社會(huì)環(huán)保投資將達(dá)13750億元，約占同期GDP的1.4％～1.5％。中國環(huán)境規(guī)劃院副院長王金南日前在接受記者采訪時(shí)說，近10年來，這個(gè)數(shù)字和比例都是直線上升的，國家對(duì)環(huán)境保護(hù)的重視程度可見一斑。但和巨大的污染治理和生態(tài)建設(shè)的需求相比，和我們面臨的任務(wù)相比，這個(gè)數(shù)字還不甚令人滿意。

王金南指出，政府作為市場(chǎng)投入的主體，職責(zé)分工還尚不明晰，很多配套政策還不到位甚至缺乏；政府間特別是中央與地方之間環(huán)境事權(quán)劃分不清，財(cái)力與事權(quán)不匹配。此外，政府環(huán)保投資的硬性渠道尚未建立，缺乏有效的財(cái)政制度保障。而另一方面值得關(guān)注的是，由于缺乏環(huán)保投資激勵(lì)機(jī)制，企業(yè)環(huán)境投入力度不夠；同時(shí)社會(huì)化資本介入較少，市場(chǎng)機(jī)制難以充分發(fā)揮調(diào)節(jié)作用也是非常突出的問題。

近年來，我國雖然初步形成了由多元投資主體和多種渠道及手段組成的環(huán)保投融資格局，但從各投資主體和手段的作用與貢獻(xiàn)看，傳統(tǒng)模式仍未發(fā)生根本性變化；從政策機(jī)制方面來看，環(huán)保投融資渠道不暢通的現(xiàn)狀仍然沒有得到根本改變。

對(duì)此，劉昆表示:“在環(huán)保投融資領(lǐng)域，財(cái)政資金受財(cái)政收入及預(yù)算的制約漸漸無能為力；產(chǎn)業(yè)資本投資主體經(jīng)過這幾年的大規(guī)模投資，負(fù)債率明顯提高，資金匱乏現(xiàn)象漸漸顯露；而國債只是一種體現(xiàn)政策的支持性投資，規(guī)模有限，投向受限，無法滿足目前的市場(chǎng)需求。”銀行在環(huán)境領(lǐng)域的信貸也頗有些畏首畏尾，據(jù)統(tǒng)計(jì)，主要商業(yè)銀行在環(huán)保產(chǎn)業(yè)的貸款投入相對(duì)較低，僅7％左右，部分只有3.29％。與此同時(shí)，囿于政策、機(jī)制，擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)、回報(bào)，大批民間資本卻不能、不敢注入這個(gè)正在蓬勃生長的產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)。

研究表明，中國將近70％的環(huán)保投資是政府和公共部門投入的，而在美國和英國等市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家，60％的污染治理資金是來自私人部門。這一投融資機(jī)制缺陷是造成環(huán)保產(chǎn)業(yè)，特別是城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施投資總量不足的主要原因。完善外資和社會(huì)資本介入的多元化高效環(huán)保投融資機(jī)制已迫在眉睫。而這正是政府除了直接投資外，更應(yīng)該著力的領(lǐng)域。

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