據(jù)媒體報(bào)道，《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》即將全面實(shí)施，近日來(lái)全國(guó)各地水污染處理投資項(xiàng)目正在緊鑼密鼓進(jìn)行中。分析稱(chēng)，水污染防治行動(dòng)計(jì)劃政府將投入2萬(wàn)億元，在水污染事件推動(dòng)、政策利好支持影響因素下，從事水污染處理相關(guān)公司有望持續(xù)受益。

廣西將結(jié)合“十二五”后兩年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需要，預(yù)計(jì)投資114.7億元，在設(shè)區(qū)市新建污泥處理設(shè)施13個(gè)，新建鎮(zhèn)級(jí)污水處理設(shè)施138個(gè)。寧波巖東污水處理廠(chǎng)三期工程正式投入使用，總投資約2.4億元。

當(dāng)前我國(guó)水環(huán)境形勢(shì)嚴(yán)峻，水環(huán)境化學(xué)需氧量超過(guò)環(huán)境容量4倍多，要想有效改善，排放總量需要削減30%-50%，解決水污染迫在眉睫。

分析稱(chēng)，水污染防治行動(dòng)計(jì)劃政府將投入2萬(wàn)億元，就如同當(dāng)年的“四萬(wàn)億”。排水方面，生活、工業(yè)、農(nóng)業(yè)污水處理率及處理技術(shù)仍有很大提高空間。在水污染事件推動(dòng)、政策利好支持影響因素下，從事水污染處理相關(guān)公司有望持續(xù)受益，建議關(guān)注：

山東章鼓：公司近日成功研發(fā)了一款羅茨風(fēng)機(jī)新產(chǎn)品—“新型集裝式ZG-BOX羅茨風(fēng)機(jī)機(jī)組”。該新產(chǎn)品是公司繼成功研發(fā)“污水處理用脂潤(rùn)滑羅茨鼓風(fēng)機(jī)”之后專(zhuān)門(mén)針對(duì)污水處理行業(yè)和污水處理設(shè)備改造推出的另一款新的產(chǎn)品。

巴安水務(wù)：公司主營(yíng)工業(yè)水處理、市政水處理、固體廢棄物處理和固體廢棄物處理。公司2012年10月簽訂石家莊市橋東擴(kuò)規(guī)10萬(wàn)噸/日污水處理廠(chǎng)建設(shè)、移交（BT）項(xiàng)目重大合同，2013年5月簽訂象州供水及污水處理項(xiàng)目，項(xiàng)目投資額3億，2013年11月中標(biāo)青浦區(qū)污水處理廠(chǎng)項(xiàng)目總投資約5000萬(wàn)。

開(kāi)能環(huán)保：公司主營(yíng)凈水設(shè)備及相關(guān)環(huán)保產(chǎn)品，公司已取得包括全屋凈水設(shè)備發(fā)明專(zhuān)利1項(xiàng)在內(nèi)的51項(xiàng)專(zhuān)利。公司另有8項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利已被國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局受理，是國(guó)內(nèi)人居水處理行業(yè)中為數(shù)不多的已獲得凈水設(shè)備國(guó)家發(fā)明專(zhuān)利的企業(yè)之一。

開(kāi)能環(huán)保：人居水處理行業(yè)黃金十年，投資稀缺品種

研究機(jī)構(gòu)：廣證恒生日期：2014-6-17

投資要點(diǎn)：

人居水處理設(shè)備行業(yè)剛剛進(jìn)入10年黃金發(fā)展期

我國(guó)居民對(duì)人居水處理設(shè)備的消費(fèi)意識(shí)開(kāi)始加速提升，生產(chǎn)廠(chǎng)商正加速布局該行業(yè)。研報(bào)預(yù)計(jì)未來(lái)10年終端設(shè)備復(fù)合增速為42%；全屋設(shè)備的復(fù)合增速為61%。

公司具有研發(fā)、制造和服務(wù)優(yōu)勢(shì)

公司進(jìn)入行業(yè)13年之久，一直是全屋和終端設(shè)備領(lǐng)先企業(yè)。公司在水環(huán)境污染與人體健康、水處理核心技術(shù)和部件、水處理效率等方面儲(chǔ)備了深厚的基礎(chǔ)研究和技術(shù)研發(fā)，公司在研發(fā)、制造和服務(wù)方面具有較明顯的優(yōu)勢(shì)。

公司引領(lǐng)消費(fèi)趨勢(shì)，全屋設(shè)備和終端設(shè)備同時(shí)發(fā)力

公司產(chǎn)品線(xiàn)覆蓋人居水處理設(shè)備細(xì)分全部領(lǐng)域，對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)趨勢(shì)有深刻把握。公司憑借先進(jìn)技術(shù)和制造工藝，在海外市場(chǎng)也保持較高份額。

公司“開(kāi)能”、“奔泰”雙品牌營(yíng)銷(xiāo)，未來(lái)收入持續(xù)高增長(zhǎng)有保障。

盈利預(yù)測(cè)與估值研報(bào)預(yù)計(jì)公司14、15、16年按最新股本攤薄EPS分別為0.34元、0.52元、0.77元，對(duì)應(yīng)的PE分別為33、22、15倍�？紤]到公司的業(yè)務(wù)處于行業(yè)黃金發(fā)展期初期，而且是該行業(yè)稀缺品種。給予公司14年45倍市盈率，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)15.30元，給予公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；2、歐美市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；3、人民幣匯率上升風(fēng)險(xiǎn)；4、營(yíng)業(yè)成本上升的風(fēng)險(xiǎn)；5、限售股解禁的風(fēng)險(xiǎn)。

巴安水務(wù)：我善治水

研究機(jī)構(gòu)：興業(yè)證券

水處理工程專(zhuān)家！公司立足傳統(tǒng)主業(yè)工業(yè)水處理，逐步深度拓展至市政污水、直飲水等業(yè)務(wù)板塊，形成雙輪驅(qū)動(dòng)。2013年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.51億元，同比增長(zhǎng)24.7%；歸屬母公司股東凈利潤(rùn)6394萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)42.5%。

驅(qū)動(dòng)一：東營(yíng)直飲水，輻射山東，示范全國(guó)。區(qū)別傳統(tǒng)，東營(yíng)直飲水采取優(yōu)質(zhì)水源，分質(zhì)供水，是國(guó)內(nèi)首例與歐美類(lèi)似的直飲水系統(tǒng)；運(yùn)作模式上采用BT+預(yù)充值，可緩解政府資金壓力，政府上馬項(xiàng)目動(dòng)力強(qiáng)。在東營(yíng)地區(qū)水質(zhì)狀況不佳的情況下，項(xiàng)目在東城區(qū)得到推廣，預(yù)期每年可形成3000萬(wàn)左右收入。未來(lái)周邊地區(qū)是東營(yíng)直飲水模式的潛在市場(chǎng)，預(yù)期可達(dá)百億規(guī)模。

驅(qū)動(dòng)二：市政污水，業(yè)務(wù)仍處高景氣。國(guó)家污水處理建設(shè)“十二五”規(guī)劃新增處理能力4569萬(wàn)噸/日，但因政府行為因素，2011~13年投資不足，只完成規(guī)劃的28%。公司立足華東，大力拓展華南、華北等地。石家莊橋東等單體項(xiàng)目金額大，且部分進(jìn)入回款期，公司市政污水處理高景氣依舊。

青浦污泥處臵項(xiàng)目與污水相配套，形成全業(yè)務(wù)模式�，F(xiàn)階段全國(guó)污泥處臵率35%，遠(yuǎn)低于離2015年70%平均目標(biāo)。公司借青浦工程，切入污泥處臵領(lǐng)域，形成全業(yè)務(wù)模式，為后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

投資建議：給予增持評(píng)級(jí)。研報(bào)預(yù)測(cè)公司14~16年EPS分別為0.38、0.54和0.77，對(duì)應(yīng)PE為37、26和18倍。研報(bào)堅(jiān)定看好東營(yíng)直飲水項(xiàng)目的易復(fù)制性，同時(shí)公司市政污水仍處高景氣階段，給予公司增持評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目結(jié)算、直飲水行業(yè)成長(zhǎng)低于預(yù)期、區(qū)域市場(chǎng)開(kāi)拓不力、地方政府財(cái)政緊張。

山東章鼓成功研發(fā)針對(duì)污水處理行業(yè)新產(chǎn)品

山東章鼓（002598）6月4日晚間公告，公司近日成功研發(fā)了一款羅茨風(fēng)機(jī)新產(chǎn)品—“新型集裝式ZG-BOX羅茨風(fēng)機(jī)機(jī)組”。該新產(chǎn)品是公司繼成功研發(fā)“污水處理用脂潤(rùn)滑羅茨鼓風(fēng)機(jī)”之后專(zhuān)門(mén)針對(duì)污水處理行業(yè)和污水處理設(shè)備改造推出的另一款新的產(chǎn)品。該新產(chǎn)品并作為公司的代表參展產(chǎn)品成功地參加了2014年5月在上海召開(kāi)的第十五屆中國(guó)環(huán)博會(huì)。

公告稱(chēng)，“新型集裝式ZG-BOX羅茨風(fēng)機(jī)機(jī)組”是公司借鑒國(guó)外在該領(lǐng)域應(yīng)用的先進(jìn)技術(shù)，結(jié)合公司近五十年的風(fēng)機(jī)設(shè)計(jì)制造經(jīng)驗(yàn)，采用人性化設(shè)計(jì)，將控制、顯示、操作、維護(hù)等功能都集中在隔聲罩上來(lái)實(shí)現(xiàn)，該機(jī)組減小了外形尺寸，方便了用戶(hù)使用維護(hù)，消除了一般羅茨風(fēng)機(jī)運(yùn)行時(shí)噪聲帶來(lái)的二次污染。真正實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品設(shè)計(jì)以人為本的原則。

山東章鼓表示，該產(chǎn)品的成功開(kāi)發(fā)，不僅為公司繼續(xù)保持在國(guó)內(nèi)羅茨風(fēng)機(jī)行業(yè)的領(lǐng)先地位提供有力的保障，而且受益于國(guó)家不斷推出的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策，公司產(chǎn)品在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域特別是污水處理的市場(chǎng)需求將會(huì)進(jìn)一步旺盛。同時(shí)，將會(huì)大大提高我公司產(chǎn)品在污水處理行業(yè)及其他領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，引領(lǐng)小型低噪聲風(fēng)機(jī)機(jī)組的市場(chǎng)導(dǎo)向，同時(shí)也展示了我公司以適應(yīng)市場(chǎng)需求為導(dǎo)向不斷研發(fā)新產(chǎn)品的實(shí)力；該產(chǎn)品的成功研發(fā)，將對(duì)公司未來(lái)的市場(chǎng)拓展、業(yè)績(jī)成長(zhǎng)有積極意義。

山東章鼓同時(shí)提示，新產(chǎn)品未來(lái)的銷(xiāo)售情況將取決于未來(lái)市場(chǎng)的實(shí)際需求，公司尚無(wú)法預(yù)測(cè)對(duì)公司2014年度及以后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。

山東章鼓：環(huán)保領(lǐng)域訂單平穩(wěn)增長(zhǎng)，期待公司外延式發(fā)展

研究機(jī)構(gòu)：興業(yè)證券日期：2014-3-6

公司是國(guó)內(nèi)羅茨鼓風(fēng)機(jī)龍頭企業(yè)。公司主要產(chǎn)品為風(fēng)機(jī)及配件、磨機(jī)、渣漿泵、氣力輸送和電氣設(shè)備，風(fēng)機(jī)貢獻(xiàn)公司利潤(rùn)的70%上下。磨機(jī)主要用于建材行業(yè)，渣漿泵主要用于煤炭行業(yè)，氣力輸送產(chǎn)品主要用于氣力輸送行業(yè)，電氣設(shè)備為風(fēng)機(jī)、磨機(jī)配套產(chǎn)品。公司主導(dǎo)產(chǎn)品羅茨鼓風(fēng)機(jī)、羅茨真空泵及配套產(chǎn)品，其廣泛應(yīng)用于污水處理、電廠(chǎng)脫硫、變壓吸附、水產(chǎn)養(yǎng)殖、冶金、鋼鐵、水泥、煤化工、電力等多種行業(yè)。

受下游行業(yè)需求萎縮影響，公司近2年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑；但受益于環(huán)保領(lǐng)域需求增加，公司2014年1~2月份訂單同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。公司披露2013年業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)2013年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.67億元，同比下降10%，原因?yàn)楣局饕掠涡袠I(yè)鋼鐵、水泥、煤炭等行業(yè)需求下滑；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)8177萬(wàn)元，同比下降6%。公司2012年和2013年業(yè)績(jī)都出現(xiàn)一定下滑，但公司單季度業(yè)績(jī)同比增速正逐步改善，2013年四季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增速自2012年以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。受益于下游污水處理和脫硫?qū)︼L(fēng)機(jī)需求的增長(zhǎng)，研報(bào)預(yù)計(jì)，公司2014年1~2月份訂單實(shí)現(xiàn)20%左右的增速。

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