事件描述  

維爾利披露重大經(jīng)營合同中標提示性公告,主要內(nèi)容如下:維爾利與廣東萬方綠園環(huán)保有限公司組成投標聯(lián)合體參與了廣州市花都區(qū)生活垃圾深度分類資源化項目(BOT)的公開招標,為該項目第一中標候選人,總投資預計為28,496.9萬元,垃圾處理服務費中標金額為120元/噸。  

事件評論  

維爾利獲取廣州項目具有非常意義,標志著技術(shù)過硬有足夠說服力獲取一線城市訂單。從我們現(xiàn)有手上資料看來,目前垃圾焚燒訂單集中于二線城市,一線城市如北京,上海,天津和廣州“十二五”都暫時沒有垃圾焚燒項目建成,主要因為這些地區(qū)對環(huán)保要求極高,居民對垃圾焚燒項目抵制情緒很大,所以政府在招投標上格外小心翼翼,維爾利能夠獲得一線城市訂單實屬不易。  

餐廚垃圾技術(shù)在生活垃圾中的利用突出公司的技術(shù)優(yōu)勢。我們從公開信息獲得,該項目處理規(guī)模500噸/日,預計投資2.85億元,特許經(jīng)營期為30年,該廠的技術(shù)工藝中沒有高溫焚燒過程,主要是生化與厭氧發(fā)酵處理,廠內(nèi)建設采用MYT(常溫分選最大獲能技術(shù))工藝,對生活垃圾進行深度分類資源化綜合利用,并對原填埋場沼氣的進行綜合處理及利用,維爾利將其成熟工藝利用到垃圾處理中,有利于減少二惡英產(chǎn)生。  

花都日產(chǎn)垃圾足以滿足公司處理能力滿產(chǎn),投產(chǎn)后可做示范項目。花都目前日產(chǎn)垃圾量超過1500噸,原有垃圾填埋廠將于2014年6月填滿,因此未來將會有足夠的垃圾處理,而不會出現(xiàn)無垃圾處理的尷尬境地。維爾利可以通過此項目開啟深度垃圾處理先河,提供示范項目有利于公司在廣州或者其他一線城市獲取訂單。  

轉(zhuǎn)型中的維爾利,在外延式擴張劑模式創(chuàng)新方面值得重點期待。傳統(tǒng)業(yè)務遇瓶頸,手上現(xiàn)金充沛有助于轉(zhuǎn)型,目前公司在手現(xiàn)金高達4.16億,無論是外延式并購抑或是以資金換市場,公司均有足夠的資本及運作空間進行運作,這也是我們一直以來看好轉(zhuǎn)型中的維爾利的邏輯。  

我們預計公司2013-2015年EPS分別為0.45元、0.60元、0.68元。公司目前積極轉(zhuǎn)型業(yè)務,同時公司賬面資金充沛,有利于公司業(yè)務轉(zhuǎn)型,維持公司“推薦”評級。

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