在中國(guó)水務(wù)改革中，一路攻城掠地大演并購(gòu)戰(zhàn)的國(guó)際水務(wù)巨頭——法國(guó)威立雅水務(wù)集團(tuán)，在西安敗走麥城。與此同時(shí)，一封力陳外資收購(gòu)中國(guó)水務(wù)資產(chǎn)之弊的上書促成了國(guó)家發(fā)改委和建設(shè)部開(kāi)始進(jìn)行調(diào)查。

　　且看威立雅在中國(guó)的“輝煌戰(zhàn)績(jī)”：1997年進(jìn)入中國(guó)城市水務(wù)市場(chǎng)，首戰(zhàn)天津凌莊水廠改擴(kuò)建工程，取得20年特許經(jīng)營(yíng)合同；2002年斥資近20億元，以凈資產(chǎn)三倍溢價(jià)收購(gòu)上海浦東自來(lái)水公司50%股權(quán)，經(jīng)營(yíng)期限50年，城市水務(wù)特許經(jīng)營(yíng)管理制度就此起步；2007年1月以17.1億元高價(jià)獲得蘭州供水45%股權(quán)；3月以9.5億報(bào)價(jià)擊敗中法水務(wù)和首創(chuàng)水務(wù)，獲得�？谒畡�(wù)集團(tuán)50%股權(quán)；9月以超出凈資產(chǎn)額3倍的21.8億元奪得天津市北水業(yè)49％股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，在天津的服務(wù)范圍擴(kuò)張至200平方公里，包括正在崛起的濱海新區(qū)，特許經(jīng)營(yíng)合同期限30年。在此之前的2007年5月還獲得了天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)污水處理廠20年特許經(jīng)營(yíng)合同。

　　威立雅步步為營(yíng)。助其橫掃中國(guó)水務(wù)改制大業(yè)的一個(gè)重要砝碼就是——高溢價(jià)！

　　如出一轍，2004年柏林水務(wù)聯(lián)合體以4.8億元的價(jià)格收購(gòu)資產(chǎn)價(jià)值2.6億的合肥市王小郢污水處理廠；2007年中法水務(wù)投資有限公司在江蘇揚(yáng)州自來(lái)水股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目中，以高出凈資產(chǎn)近5倍的8.95億元報(bào)價(jià)獨(dú)占鰲頭，威立雅以3.98億元的報(bào)價(jià)甘拜下風(fēng)，亞洲環(huán)保和金洲控投2.5億元和1.92億元的報(bào)價(jià)就更“不靠譜”了。

　　西安水變

　　但是，法國(guó)威立雅水務(wù)集團(tuán)在與西安國(guó)資部門就西安自來(lái)水公司改制工作歷時(shí)兩年的談判后，這家在中國(guó)水務(wù)并購(gòu)戰(zhàn)中斬關(guān)奪隘的國(guó)際水務(wù)巨頭第一次聽(tīng)到“不”字。重新制訂的《西安市水業(yè)資產(chǎn)重組框架方案》推倒了原來(lái)引進(jìn)外資的設(shè)計(jì)，進(jìn)行國(guó)有水務(wù)的自我改制。這是中國(guó)水務(wù)企業(yè)明確回絕外資并購(gòu)的第一宗個(gè)案。

　　在2007年拿下“蘭州”后，威立雅便想在全國(guó)復(fù)制“蘭州模式”。在威立雅的戰(zhàn)圖上，西安自來(lái)水公司堪稱“戰(zhàn)略重鎮(zhèn)”。

　　當(dāng)時(shí)的西安市自來(lái)水公司注冊(cè)資金4.1億元，擁有水廠7座，日處理能力167萬(wàn)立方米，供水管道1677公里，供應(yīng)西安市360萬(wàn)人口的飲水，2006年經(jīng)營(yíng)收入5億多元。無(wú)論是資產(chǎn)規(guī)模、管理和技術(shù)水平、行業(yè)地位、戰(zhàn)略價(jià)值，都非蘭州自來(lái)水公司可比。但收入頗豐的西安市自來(lái)水公司卻由于國(guó)有企業(yè)的傳統(tǒng)負(fù)擔(dān)等因素，5億多元的收入只有1558萬(wàn)元的利潤(rùn)。

　　按照威立雅在中國(guó)的并購(gòu)戰(zhàn)略布局，西安市自來(lái)水公司的戰(zhàn)略意義是和西安的國(guó)際歷史文化旅游名城的地位密切相關(guān)的。在強(qiáng)攻西安之前，它已著手掃清外圍——收購(gòu)了寶雞和渭南自來(lái)水公司的水廠，并正在與西安自來(lái)水公司下屬一家水廠洽談BOT合作。只待拿下西安市自來(lái)水公司，即可成立一家覆蓋陜西全省的水務(wù)集團(tuán)。

　　按照之前威立雅與國(guó)有供水企業(yè)合作的一貫?zāi)Ｊ�，合資水廠享有要求西安自來(lái)水公司“定向包銷”成品水的權(quán)利，合資水廠將可以“不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，只享受收入”。2007年底，威立雅投標(biāo)收購(gòu)西安市自來(lái)水公司的談判進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。

　　眼看水到渠成，卻陡然生變。西安市自來(lái)水公司管理層和員工給了威立雅一記重?fù)簟?br />
　　西安市自來(lái)水公司總經(jīng)理種受命在與威力雅洽談的過(guò)程中，多次組織考察團(tuán)對(duì)陜西境內(nèi)與威立雅合作的寶雞、渭南自來(lái)水公司以及國(guó)內(nèi)其他采取“蘭州模式”的供水企業(yè)進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，發(fā)現(xiàn)了許多令人擔(dān)憂的問(wèn)題：陜西省內(nèi)及西南省區(qū)的一些自來(lái)水廠被外資并購(gòu)后，經(jīng)營(yíng)狀況都不甚理想；一些合資后的水務(wù)公司，雖然外資不占控股地位，但卻是外商說(shuō)了算，合資公司還被迫從外方提供的供應(yīng)商那里高價(jià)購(gòu)買進(jìn)口設(shè)備，而沒(méi)有市場(chǎng)選擇權(quán)；自來(lái)水公司負(fù)責(zé)人在自己企業(yè)改制的問(wèn)題上缺乏話語(yǔ)權(quán)......

　　同時(shí)，國(guó)內(nèi)對(duì)于外資高溢價(jià)收購(gòu)中國(guó)水務(wù)的種種負(fù)面輿論和揭露收購(gòu)“秘密”的報(bào)道紛起：收購(gòu)合同中附加水價(jià)上漲條款，未來(lái)城市水價(jià)要隨著一個(gè)由CPI指數(shù)、匯率等因素影響的“K系數(shù)”來(lái)決定，將全部市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)推給政府；合資企業(yè)必須以巨資定向購(gòu)買外商關(guān)聯(lián)企業(yè)的技術(shù)服務(wù)、管理咨詢服務(wù)及成套設(shè)備，而這是嚴(yán)重違背中國(guó)招投標(biāo)法的。

　　種受命直赴北京，面見(jiàn)時(shí)任國(guó)家建設(shè)部部長(zhǎng)汪光燾。汪光燾在聽(tīng)取匯報(bào)后，指示建設(shè)部組建水務(wù)高溢價(jià)收購(gòu)調(diào)查小組趕赴陜西，對(duì)多個(gè)地方展開(kāi)調(diào)研，很快便形成了“外資收購(gòu)城市供水項(xiàng)目專項(xiàng)調(diào)研報(bào)告”。

　　與此同時(shí)，中國(guó)城鎮(zhèn)供排水協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)李振東以“水協(xié)”和個(gè)人名義寫信給國(guó)務(wù)院主要領(lǐng)導(dǎo)，力陳外資高溢價(jià)收購(gòu)中國(guó)水務(wù)資產(chǎn)可能造成的“陷阱”和“隱患”。這份上書在國(guó)務(wù)院和主管部門引起很大反響。國(guó)務(wù)院隨后責(zé)成國(guó)家發(fā)改委和建設(shè)部組成聯(lián)合調(diào)查組，在全國(guó)選取了一些重點(diǎn)城市進(jìn)行專項(xiàng)調(diào)研。

　　中央政府的審慎態(tài)度對(duì)全國(guó)水務(wù)企業(yè)改革產(chǎn)生了影響，包括西安等一些地方暫停了向外資溢價(jià)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)的進(jìn)程，轉(zhuǎn)而觀望。

　　六年變革

　　2002年以來(lái)，國(guó)家相繼發(fā)布如建設(shè)部《關(guān)于加快我國(guó)市政公用行業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程的意見(jiàn)》等多項(xiàng)政策，對(duì)包括水務(wù)在內(nèi)的公用事業(yè)實(shí)行特許經(jīng)營(yíng)制度，明確了城市水業(yè)改革與推薦市場(chǎng)化為主要方向，自此中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)得以盤活。2003年，水務(wù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速改革改制時(shí)期，僅上半年，參與水務(wù)市場(chǎng)投資的民營(yíng)企業(yè)與上市公司就有近40家，全國(guó)水務(wù)市場(chǎng)群雄角逐，水務(wù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的趨勢(shì)愈發(fā)明顯；2004年3月，建設(shè)部再發(fā)布《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》，為外資與國(guó)內(nèi)水廠合資掃清了障礙。在資本自由流動(dòng)和資源重新組合背景下，政府和資本相互作用，通過(guò)兼并和收購(gòu)，水務(wù)行業(yè)開(kāi)始了大整合。2007年11月，《國(guó)家環(huán)境保護(hù)“十一五”規(guī)劃》提出為實(shí)現(xiàn)“十一五”環(huán)境保護(hù)目標(biāo)，全國(guó)環(huán)境保護(hù)投資約需占同期GDP的1.35%，政府規(guī)劃的全國(guó)環(huán)境保護(hù)總投資將達(dá)13750億元。城市水務(wù)將是此項(xiàng)規(guī)劃的重點(diǎn)。

　　水務(wù)體制的改革為中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)帶來(lái)諸多的積極變化，包括引入多種社會(huì)資本、創(chuàng)造良好監(jiān)管環(huán)境、提高水務(wù)企業(yè)運(yùn)營(yíng)和服務(wù)水平等。六年來(lái)，我國(guó)城市水務(wù)市場(chǎng)改革如火如荼，行業(yè)普遍引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，污水垃圾處理產(chǎn)業(yè)化穩(wěn)步推進(jìn)，市政公用事業(yè)投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)全方位開(kāi)放，行業(yè)壟斷和地區(qū)壟斷局面已經(jīng)打破，多元化投資結(jié)構(gòu)基本形成。特別是產(chǎn)權(quán)制度改革促進(jìn)了經(jīng)營(yíng)效率的提高，市場(chǎng)機(jī)制在資源配置中的基礎(chǔ)性作用明顯增強(qiáng)。通過(guò)建立市政公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)制度，使市場(chǎng)的有效競(jìng)爭(zhēng)與政府的特許授權(quán)制度有效結(jié)合，更好地保證了公共利益和公共安全。

　　水利部發(fā)布的《2007年全國(guó)水利發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示出這個(gè)市場(chǎng)的龐大：我國(guó)實(shí)行水務(wù)管理的地區(qū)共有自來(lái)水廠2804座，年供水總量178.2億立方米；污水處理廠565座，污水處理能力3035.7萬(wàn)噸/日。僅2007年1至5月，水的生產(chǎn)和供應(yīng)行業(yè)便已實(shí)現(xiàn)累計(jì)工業(yè)總產(chǎn)值295億元，實(shí)現(xiàn)累計(jì)產(chǎn)品銷售收入264億元，實(shí)現(xiàn)累計(jì)利潤(rùn)總額1.27億元。政策的寬松、市場(chǎng)的遼闊、收益的豐厚、前景的巨大，使得近年來(lái)我國(guó)水務(wù)行業(yè)投資、并購(gòu)、重組快步前進(jìn)，外資、民企紛紛進(jìn)場(chǎng)“試水”。

　　水改異象

　　中國(guó)水務(wù)增長(zhǎng)巨大的市場(chǎng)潛力吸引了法國(guó)威立雅、蘇伊士、英國(guó)泰晤士、德國(guó)柏林等外資水務(wù)巨頭和以首創(chuàng)股份為代表的大型國(guó)企。但是經(jīng)過(guò)了近六年的“角力”，結(jié)果是外資企業(yè)憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)、資金實(shí)力，甚至是和當(dāng)?shù)卣牧己藐P(guān)系，所向披靡，一步一步地完成了每個(gè)戰(zhàn)略布局。而國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)屢屢敗走“水場(chǎng)”。

　　但令人疑惑的是，以威立雅為典型代表的外資巨頭，每次的投資額度動(dòng)輒高出凈資產(chǎn)2至3倍，如此高的溢價(jià)收購(gòu)，難道只表明了外資“高瞻遠(yuǎn)矚”地看到中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)未來(lái)誘人的利潤(rùn)嗎？

　　我國(guó)政策的力推和城市建設(shè)的加快都顯而易見(jiàn)地凸現(xiàn)了我國(guó)水務(wù)行業(yè)的投資價(jià)值，我國(guó)各地城市供水價(jià)格及污水處理費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的普遍偏低，也顯示了自來(lái)水價(jià)和污水處理費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)將逐年上調(diào)的趨勢(shì)是明顯的。我們自己的企業(yè)是不會(huì)看不到這一點(diǎn)的。那么，能讓威立雅有如此大的決心和手筆連連攻城拔寨的原因是什么呢？

　　首先，水務(wù)市場(chǎng)本身就具有風(fēng)險(xiǎn)低、回報(bào)穩(wěn)定、利潤(rùn)相對(duì)較高的特點(diǎn)，而一旦外資在某個(gè)城市抓住主動(dòng)權(quán)后，必然產(chǎn)生附帶影響，使收益額度出現(xiàn)遞增。清華大學(xué)環(huán)境系水業(yè)政策研究中心主任傅濤在接受記者采訪時(shí)表示，大型水務(wù)集團(tuán)在對(duì)城市水務(wù)資產(chǎn)收購(gòu)時(shí)能積累深厚的政府資源，不但可以有效通過(guò)對(duì)水價(jià)上漲進(jìn)程的約定與服務(wù)范圍的約定來(lái)降低長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)，而且很容易在單個(gè)城市或者城市群間形成同類項(xiàng)目的聯(lián)動(dòng)收益，還可能使一些非關(guān)聯(lián)的投資項(xiàng)目回避競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，獲得預(yù)期以外的額外回報(bào)。

　　其次，外資的大量收購(gòu)最終不可避免地會(huì)形成壟斷，進(jìn)而操控水價(jià)。如昆明市自來(lái)水集團(tuán)和威立雅在2005年底開(kāi)始合作，次年1月昆明市就上調(diào)水價(jià)，至2007年7月再次上調(diào)，漲價(jià)幅度和漲價(jià)頻率堪稱驚人。天津自1997年與威立雅合作起，到2007年的10年間，天津居民生活用水的價(jià)格已由每噸0.68元提高到3.40元，水價(jià)上漲近5倍。

　　再次，就是目前盛行的BOT等合作模式所涉及到的資產(chǎn)回購(gòu)問(wèn)題。根據(jù)協(xié)議，在特許經(jīng)營(yíng)期滿后，運(yùn)營(yíng)企業(yè)一般會(huì)通過(guò)有償轉(zhuǎn)讓和無(wú)償轉(zhuǎn)讓的方式，將水務(wù)資產(chǎn)移交給當(dāng)?shù)卣�。以蘭州項(xiàng)目為例，威立雅與蘭州市政府簽訂的是有償轉(zhuǎn)讓協(xié)議。也就是說(shuō)，蘭州市政府最終要從威立雅手上把這些資產(chǎn)買回來(lái)。在30年的特許經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)，產(chǎn)權(quán)的權(quán)重和不確定性必將加大，威立雅能把這些資產(chǎn)做到多大，至今沒(méi)有也不會(huì)有一個(gè)確切數(shù)字，但可以肯定的是，30年后的威立雅一定會(huì)把投資和預(yù)期利潤(rùn)全部收回。

　　還有，溢價(jià)所得實(shí)質(zhì)上是政府用其他資產(chǎn)、收益或者承諾交換所得，并非天上掉下來(lái)的“額外收益”，但卻被披上了“額外收益”的外衣。在這層外衣的保護(hù)下，容易誤導(dǎo)政府理直氣壯地、輕易地將溢價(jià)所得大額度地用于獎(jiǎng)勵(lì)、補(bǔ)償甚至浪費(fèi)，實(shí)質(zhì)造成國(guó)有資產(chǎn)的流失。

　　同時(shí)，水務(wù)行業(yè)有其特殊性，如此高的溢價(jià)，絕非“免費(fèi)的午餐”，它所帶來(lái)的隱患要在數(shù)十年后才會(huì)發(fā)作，將付出沉重代價(jià)的則是政府和公眾。

　　再回顧上述威立雅的收購(gòu)合同中的“隱晦”條款，無(wú)疑不是為未來(lái)的水價(jià)調(diào)整、行業(yè)壟斷、變相固定回報(bào)、向政府轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)等埋下伏筆。

　　慎終如始

　　水資源屬于公共資源，供水、排水及污水處理具有公共物品的屬性，應(yīng)以為人民生活提供基本生活要素、維護(hù)環(huán)境良性循環(huán)、保證國(guó)家發(fā)展服務(wù)為宗旨，這就決定了不能將它們完全推向市場(chǎng)，完全依靠市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律來(lái)進(jìn)行管理與運(yùn)作，需要政府發(fā)揮管制作用，優(yōu)化配置資源和約束其濫用職權(quán)，防止一味追求利潤(rùn)最大化。

　　水務(wù)行業(yè)的建設(shè)、交易與管理，既應(yīng)遵循一般商品市場(chǎng)在交易中的公平競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格政策、供需平衡等規(guī)則，也還應(yīng)該注意到水務(wù)市場(chǎng)中交易物的一些特殊性質(zhì)和功能，如水的生活資料和生產(chǎn)資料的雙重性、時(shí)空分布不均勻性、競(jìng)爭(zhēng)與壟斷共生性、產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的連續(xù)性等，因此還要遵守由于特殊屬性所產(chǎn)生的一些特殊原則。

　　當(dāng)我們意識(shí)到了風(fēng)險(xiǎn)的存在，就應(yīng)該及時(shí)反思并做出相應(yīng)的調(diào)整。隨著我國(guó)水務(wù)市場(chǎng)化改革繼續(xù)推進(jìn)，進(jìn)一步完善水務(wù)市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制應(yīng)是當(dāng)前快捷并有效的應(yīng)對(duì)措施。制定相關(guān)的協(xié)商機(jī)制、提高市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻、建立合理水價(jià)的形成機(jī)制、構(gòu)建供水量評(píng)價(jià)模式、形成利益互惠的補(bǔ)償機(jī)制等都是我們可以做到的。

　　同時(shí)，政府應(yīng)建立全新規(guī)范的監(jiān)管體系，以便對(duì)引入外資后所形成的新體制進(jìn)行有效的監(jiān)管。

　　國(guó)家還應(yīng)加大對(duì)我國(guó)國(guó)有、民營(yíng)水務(wù)企業(yè)的扶植力度和授信額度，以幫助我們自己的企業(yè)在水務(wù)市場(chǎng)中有更多的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　我們現(xiàn)有的國(guó)資監(jiān)管體系，更多地是針對(duì)完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，還不能很好地適應(yīng)公用事業(yè)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，有必要在更高的立法層面對(duì)水務(wù)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓做出規(guī)范。

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