建設(shè)綠色金融投資體系 營造環(huán)保業(yè)良好政策環(huán)境
更新時間：2015-08-02 19:25
來源：中國環(huán)保在線
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7月17日，中國銀行發(fā)布消息稱，其作為全球協(xié)調(diào)人協(xié)助新疆金風(fēng)科技股份有限公司完成3億美元境外債券發(fā)行，票面利率2.5%，期限3年。這是中資企業(yè)發(fā)行的首單綠色債券。
中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家、中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會主任馬駿，近日在“2015中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)高峰論壇”上介紹說，2014年全球發(fā)行的綠色債券近400億美元。同時，他也指出，我國亟待建立一個鼓勵綠色投資的金融體系，涵蓋銀行信貸、保險和資本市場等多個方面？紤]到直接融資的重要性，未來可以強制性要求上市公司披露環(huán)境信息，并發(fā)展綠色股票指數(shù)和相關(guān)投資產(chǎn)品。
污染性投資過度，綠色投資短缺
當(dāng)前，我國污染問題嚴重。亞洲開發(fā)銀行和清華大學(xué)在2013年的研究報告中指出，我國的空氣污染每年造成的經(jīng)濟損失（基于支付意愿）估算高達3.8%的GDP。
馬駿指出，我國的重工業(yè)占比為主要經(jīng)濟體中最高，而重工業(yè)單位產(chǎn)出導(dǎo)致的空氣污染為服務(wù)業(yè)的9倍。
“污染型的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)源于污染型的投資結(jié)構(gòu)，其背后深層次原因是缺乏鼓勵綠色投資的激勵機制。理論上來說，是由于外部性成本沒有被內(nèi)生化。”馬駿表示。
馬駿表示，要搞好環(huán)保，僅財政投入不夠，必須通過金融創(chuàng)新吸引社會資金進入。我國未來需要每年2萬億元以上（GDP3%）的綠色投資。但是，目前政府年度預(yù)算只能拿出3千億元左右投入到節(jié)能、環(huán)保、清潔能源等綠色領(lǐng)域。在全部綠色投資中，政府出資只占10%~15%，其余的85%~90%需要社會出資。
“僅靠中央財政解決不了問題，必須要搞第三方治理和PPP模式，讓社會資金進來。但目前社會資本在實際進入過程中仍然遭遇阻力。”環(huán)保部規(guī)劃財務(wù)司司長趙華林說。
國投創(chuàng)新投資管理（北京）有限公司執(zhí)行董事翟俊卻注意到，近來，越來越多的社會資本開始把目光轉(zhuǎn)向環(huán)保產(chǎn)業(yè)。“越來越多的投資銀行、券商，到這個圈子來‘刷臉’。”
“毫無疑問，我國需要建立一個‘綠色金融體系’來激勵和引導(dǎo)大量社會資金進入綠色行業(yè)。”馬駿表示。
融資工具單一且規(guī)模較小
“然而，綠色金融離企業(yè)還比較遠。”全國工商聯(lián)環(huán)境商會會長、桑德集團董事長文一波如是說。
文一波透露，環(huán)保行業(yè)的企業(yè)規(guī)模普遍比較小、分散，多年來很難享受到綠色金融的“惠澤”。“相反，環(huán)保企業(yè)在金融方面，都是高成本的。從銀行拿到錢很不容易，而且其他手段還很少，債券、票據(jù)都是不方便的。”
在北京萬邦達環(huán)保技術(shù)股份有限公司副總裁張友誼看來，環(huán)保企業(yè)直接融資的比例比較低。“我個人覺得，目前直接融資不到20%，間接融資占80%。”
中央財經(jīng)大學(xué)氣候與能源金融研究中心主任王遙指出，當(dāng)下我國綠色金融體系仍存在諸多“短板”，其中就包括融資工具過于單一。
王遙透露，目前在綠色低碳領(lǐng)域，融資工具主要以債券融資模式中的綠色信貸和綠色債券以及項目融資PPP為主。
“當(dāng)前綠色信貸占總貸款余額的比例尚不足8%，項目融資PPP模式總規(guī)模也不大。而在綠色債券方面也是鳳毛麟角。股權(quán)融資模式中，目前A股市場147家綠色產(chǎn)業(yè)公司在所有上市公司中占比5.8%，企業(yè)總市值僅為1.28萬億元，占A股總市值的4.4%，說明綠色產(chǎn)業(yè)上市公司目前市值水平仍相對偏低。而眾籌、融資租賃、資產(chǎn)證券化、信托等融資工具，仍很少被運用到綠色低碳領(lǐng)域。”王遙透露。
此外，在融資結(jié)構(gòu)方面，也存在失衡。“這表現(xiàn)為過度依賴貸款，資本市場不發(fā)達。債券、股權(quán)融資工具等發(fā)展得不盡如人意，導(dǎo)致企業(yè)融資渠道單一，融資成本過高，綠色中小微型企業(yè)融資難問題仍沒有得到有效解決。”王遙表示。
政策環(huán)境有待完善
如何改善我國國內(nèi)綠色金融體系不完善的現(xiàn)狀？專家認為，當(dāng)務(wù)之急是要打破政策“壁壘”，創(chuàng)造良好的政策環(huán)境，鼓勵環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
王遙認為，可以整合綠色融資領(lǐng)域政策，形成國家發(fā)展改革委和金融監(jiān)管部門的合作管理。“首先，將我國的綠色信貸政策上升為約束性制度安排，統(tǒng)一綠色信貸的標(biāo)準(zhǔn)，將環(huán)境、社會風(fēng)險評估納入銀行內(nèi)部授信程序，強化環(huán)境利益相關(guān)者的聯(lián)動，并強化對銀行信貸人員違規(guī)行為的問責(zé)。其次，在新《環(huán)保法》細則指導(dǎo)下，抵制地方保護主義，推動綠色證券政策和綠色保險政策的進一步完善。最后，建立綠色評級體系。在合理確定評級標(biāo)準(zhǔn)與方法的基礎(chǔ)上盡快進行綠色評級試點，并輔以鼓勵和強制政策。”王遙強調(diào)。
另外，專家表示，要改變以往的綠色信貸貼息和獎勵方式。王遙認為，有必要進一步完善貼息機制，提高政府資金支持低碳經(jīng)濟發(fā)展的有效性和系統(tǒng)性。
如何完善貼息機制？王遙認為，可以通過政策性的低碳產(chǎn)業(yè)基金進行貼息，便于資金更加市場化透明。另外，也需要適當(dāng)提高貼息率和貼息規(guī)模。而在相關(guān)配套措施方面，王遙也建議給予放貸銀行一定的風(fēng)險補償，包括擔(dān)保制度，并以結(jié)果為導(dǎo)向，在針對綠色貸款總體貼息的基礎(chǔ)上，對效果好的項目和銀行給予一定的財政獎勵。
在綠色融資增信工具方面，業(yè)內(nèi)人士表示，增信工具可廣泛應(yīng)用于綠色信貸和綠色債券，在國內(nèi)需要進一步創(chuàng)新。
如何創(chuàng)新？王遙表示，可通過以下幾種途徑進行嘗試：一是政銀共建“綠色貸款風(fēng)險補償基金”，合理分散貸款銀行的信貸風(fēng)險，并有效降低企業(yè)的融資成本。二是建立具有政府背景的融資性擔(dān)保基金或公司，并鼓勵民間融資擔(dān)保機構(gòu)對綠色項目的擔(dān)保。三是創(chuàng)新綠色信貸風(fēng)險損失分擔(dān)機制？山梃b國際金融公司（IFC）在我國實施的中國節(jié)能減排項目貸款（CHUEE）的經(jīng)驗，建立國際金融機構(gòu)、地方政府、政府性基金、銀行共同承擔(dān)風(fēng)險的“綠色信貸風(fēng)險損失分擔(dān)機制”。
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