當(dāng)前，國內(nèi)城鎮(zhèn)化進(jìn)程進(jìn)一步加快，城市垃圾體量持續(xù)增加，垃圾處理要求日益增長，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)“垃圾圍城”的緊急局勢。對此，有的地區(qū)仍然固守以填埋為主的處理方式，有的地區(qū)上馬垃圾焚燒項目。

究竟哪種垃圾處理方式最合適？在上一期《聚焦垃圾圍城》中曾提及，通過市場化運(yùn)作可以彌補(bǔ)地方政府在垃圾處理基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上一次性投資的不足，而依靠政府補(bǔ)貼的盈利模式又會讓垃圾處理成為穩(wěn)賺不賠但并非暴利的產(chǎn)業(yè)。

那么，誰是最有優(yōu)勢的垃圾處理企業(yè)主體？誰最有意愿參與垃圾處理行業(yè)？本期邀請專業(yè)人士進(jìn)行分析。

內(nèi)容提要

Ⅰ.垃圾處理行業(yè)具有良好的投資機(jī)會。各地應(yīng)因地制宜選擇最優(yōu)的垃圾處理方式：土地資源緊張、具有持續(xù)蒸汽熱能需求的地區(qū)適合先開展垃圾焚燒項目；短期內(nèi)難以負(fù)擔(dān)高額投入成本的地區(qū)可以暫時沿用填埋方式處理垃圾。

Ⅱ.城投公司在進(jìn)入垃圾處理市場時具有渠道資源、資金等天然的優(yōu)勢，同時，進(jìn)入垃圾處理行業(yè)也為城投公司帶來持續(xù)的現(xiàn)金流入，與轉(zhuǎn)型的訴求相契合。

Ⅲ.城投公司應(yīng)率先在對蒸汽熱能具有長期、持續(xù)需求的城市建立垃圾發(fā)電廠，并在項目上馬之初就建好煙氣處理、二惡英吸附、垃圾滲濾液處理等設(shè)備，嚴(yán)控二次污染，推動“垃圾圍城”問題的解決。

“城投公司在政府的渠道端具有天然的優(yōu)勢，一個地區(qū)的垃圾處理項目甲方往往是當(dāng)?shù)卣�，與政府存在緊密所有權(quán)聯(lián)系的城投公司自然而然地可以排在競標(biāo)者的第一梯隊。同時，城投公司依托抵押貸款、發(fā)債、城市發(fā)展基金等融資方式，能夠以較強(qiáng)的資金實力承接垃圾處理EPC、BOT等項目。”

——對話人：江晶晶博士（賽迪經(jīng)智投資顧問有限公司城市投融資部分析師）

兩類模式：填埋還是焚燒？

并非所有地區(qū)都適合建垃圾焚燒廠

記者：面對體量持續(xù)增加的城市垃圾，有的地區(qū)仍然固守填埋的垃圾處理方式，有的地區(qū)采取焚燒的方式。哪種處理方式最合適？

江晶晶：填埋和焚燒是垃圾處理的兩大主流模式，目前國內(nèi)運(yùn)用規(guī)模最大的模式還是填埋，預(yù)計未來新增市場對焚燒模式的需求更大。對于土地資源有限的地區(qū)來說，如若采用填埋作為垃圾處理的主要方式，必將遭遇“垃圾圍城”的問題。

但是，并非所有地區(qū)都適合建立垃圾焚燒廠。從成本角度來看，由于垃圾焚燒有著分選設(shè)備、焚燒設(shè)備、煙氣處理設(shè)備、二惡英吸附設(shè)備等設(shè)備需求，對成本的要求較高，因此在土地資源比較充裕的地區(qū)還可繼續(xù)采用填埋的方式對垃圾進(jìn)行處理。

從市場需求角度來看，垃圾焚燒除了可獲得政府補(bǔ)貼收入之外，還可能由發(fā)電、產(chǎn)生蒸汽等獲得收入，對于明確對垃圾發(fā)電上網(wǎng)電價給予補(bǔ)貼的地區(qū)、紡織等對蒸汽有大量持續(xù)需求產(chǎn)業(yè)聚集的地區(qū)等，建立垃圾焚燒廠可獲得更多附加收益，這些地區(qū)是適合采用焚燒的方式處理垃圾的。

城投公司優(yōu)勢在哪？

渠道資源與較強(qiáng)的資金實力

記者：每個地區(qū)的垃圾處理規(guī)�；痉�(wěn)定或者以一個較為穩(wěn)定的增長率增加，那么，誰是最合適的垃圾處理企業(yè)主體？

江晶晶：垃圾焚燒處理產(chǎn)業(yè)相對水處理領(lǐng)域來說，對外資開放較晚，運(yùn)營市場基本以國有企業(yè)為主，各地垃圾處理項目招標(biāo)時，又以當(dāng)?shù)氐某峭豆咀钣袃?yōu)勢。

目前，在上海，進(jìn)行垃圾焚燒的最主要企業(yè)是上海環(huán)境集團(tuán)有限公司和上海環(huán)境投資有限公司，兩公司是上海城投的重要組成實體，主要進(jìn)行固廢垃圾處理項目的設(shè)計、建設(shè)、運(yùn)營和管理，具體業(yè)務(wù)涉及到焚燒發(fā)電、衛(wèi)生填埋和生活垃圾中轉(zhuǎn)。北京環(huán)境衛(wèi)生工程集團(tuán)有限公司是北京的主要垃圾處理企業(yè)，是北京市垃圾處理規(guī)模最大的國有獨(dú)資企業(yè)。

城投公司參與垃圾處理行業(yè)的優(yōu)勢主要在于渠道資源和融資能力。城投公司在政府的渠道端具有天然的優(yōu)勢，一個地區(qū)的垃圾處理項目甲方往往是當(dāng)?shù)卣�，與政府存在緊密的所有權(quán)聯(lián)系的城投公司自然而然地可以排在競標(biāo)者的第一梯隊。同時，城投公司依托抵押貸款、發(fā)債、城市發(fā)展基金等融資方式，能夠以較強(qiáng)的資金實力承接垃圾處理EPC、BOT等項目。

以上海城投為例，公司正式投入商業(yè)（試）運(yùn)營的垃圾焚燒項目4個，分別是江橋廠、成都廠、威海廠、青島廠，共計年焚燒處理垃圾130萬噸；在建的金山項目2013年將投入運(yùn)營，漳州項目正抓緊進(jìn)行土建施工及安裝；2012年新增南京和太原兩個項目：南京項目設(shè)計規(guī)模2000噸/日，預(yù)計投入9.4億元，BOT年限為30年（含建設(shè)期），目前正在做各項開工準(zhǔn)備工作；太原項目設(shè)計規(guī)模1800噸/日，預(yù)計投入7.5億元，特許經(jīng)營期（含建設(shè)期）為27年，環(huán)境集團(tuán)持有其65%股權(quán)。此外，公司有崇明、黃浦、楊浦、虹口和浦東5座生活垃圾中轉(zhuǎn)站，全年完成垃圾中轉(zhuǎn)運(yùn)輸110.2萬噸。5座衛(wèi)生填埋場全年填埋垃圾446萬噸。

城投公司為何青睞垃圾處理？

可以實現(xiàn)環(huán)保建設(shè)與自身轉(zhuǎn)型的雙贏

記者：城投公司既然在進(jìn)入垃圾處理行業(yè)時具有天然的優(yōu)勢，那么，對于城投公司來講，這個行業(yè)又有哪些吸引力呢？

江晶晶：當(dāng)一個國家或一個地區(qū)的環(huán)保投入占到GDP總量的2%時，才能夠滿足基本的環(huán)保要求，環(huán)境才能夠至少不惡化，當(dāng)前環(huán)保已然成為一項剛性需求。

各地城投公司是由當(dāng)?shù)卣鲑Y建立的、從事商業(yè)經(jīng)營活動的法人組織，存在贏利的訴求，由于其兼顧政府屬性與市場屬性，因此面臨著要求現(xiàn)金流入的轉(zhuǎn)變。

而垃圾處理作為一項不得不做的市政環(huán)保工作，一方面，其市場需求是穩(wěn)定、長期的，另一方面，從事垃圾處理項目會獲得來自政府的垃圾處置補(bǔ)助，目前各地政府提供的垃圾處置補(bǔ)貼為每噸30元到150元不等，對于采用焚燒技術(shù)進(jìn)行垃圾處理的項目，還將從中獲得上網(wǎng)電價收入、蒸汽的收入，我國垃圾發(fā)電的電價在當(dāng)?shù)鼗痣婋妰r的基礎(chǔ)上有每千瓦時0.25元的加成。由此看來，在渠道資源的支撐下，由城投公司發(fā)展垃圾處理業(yè)務(wù)完全可以達(dá)到環(huán)保建設(shè)與城投公司自身轉(zhuǎn)型的雙贏。

預(yù)計在“十二五”期間，垃圾發(fā)電處理規(guī)模將從2010年底8.96萬噸/日上升至2015年末約30.7萬噸/日，年復(fù)合增長率達(dá)到28%。“十二五”期間，預(yù)計新增垃圾焚燒處理能力21.7萬噸/日，以1000噸/日的垃圾發(fā)電站核算，新建垃圾發(fā)電站超過200座，即未來數(shù)年垃圾焚燒發(fā)電站數(shù)目可能增加1倍以上。按平均投資40萬元/噸日處理測算，“十二五”垃圾焚燒發(fā)電總投資規(guī)模為868億元，其中垃圾焚燒設(shè)備投資約400億元。

市場歡迎什么樣的企業(yè)？

新的市場進(jìn)入者應(yīng)處理好二次污染問題

記者：垃圾處理行業(yè)具有如此良好的投資機(jī)會，還有什么樣的企業(yè)具有良好的潛質(zhì)能參與到市場中？對新進(jìn)入市場的企業(yè)來說，應(yīng)注意哪些問題？

江晶晶：除了各地城投公司之外，進(jìn)入行業(yè)時間早、投資運(yùn)營項目經(jīng)驗豐富、資本實力充足的企業(yè)都具有成為良好市場參與者的潛質(zhì)。根據(jù)《“十二五”全國城市生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》，“十二五”期間，全國生活垃圾無害化處理總投資約2636億元，面對巨大的垃圾處理市場，投資前景與盈利空間向好。

2012年，固廢企業(yè)垃圾焚燒發(fā)電項目動作頻頻，BOT是垃圾焚燒項目主流的操作模式。據(jù)不完全統(tǒng)計，2012年新增垃圾焚燒項目35個，新增處理能力超過3.5萬噸/日，均為BOT操作模式。

其中，光大國際年度新簽約8個垃圾焚燒發(fā)電BOT項目，遍布江蘇、浙江、廣東、山東和海南等省，處理能力達(dá)到1.06萬噸/日，占市場總額的30.2%。桑德環(huán)境和盛運(yùn)股份分別在垃圾焚燒BOT市場斬獲5個項目，前三大投資公司新增處理能力占總市場新增處理能力接近50%。此外，綠色動力獲得3個垃圾焚燒項目，上海環(huán)境獲得兩個項目。

當(dāng)然，新的市場進(jìn)入者若能一次性處理好二次污染問題，則能夠獲得更長久的發(fā)展。第一，煙氣處理，特別是采取焚燒技術(shù)進(jìn)行垃圾處理時，脫硫、脫硝、除塵都是基本的要求；第二，運(yùn)用活性炭等控制二惡英排放；第三，安裝處理垃圾滲濾液的設(shè)備。

面對擴(kuò)張的、穩(wěn)定的市場投資機(jī)會，以城投公司為代表的大型企業(yè)不失為良好的市場參與者，推動垃圾的減量化、資源化，共同支撐垃圾處理行業(yè)的良性發(fā)展。

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