在不遠的將來，對水板塊的投資會大幅增加，輸水管道網(wǎng)絡的產(chǎn)能將超過今天的石油和天然氣，水罐車和儲水設備的規(guī)模會超過限制的石油、天然氣和液化氣。

水務投資正悄然風生水起。根據(jù)咨詢公司“投中集團”(ChinaVenture)近期發(fā)布的報告，“今年中國水務領域的私人投資猛增了7倍，達到4億美元，而去年全年的投資總額為5000萬美元。”投資額度顯著飆升，難道水比油更有錢途？

需求加速市場化

有專家表示，中國的水務市場包括了原水、供水、污水處理、再生水、污泥處理等子行業(yè)，此外還包含配套設施的設計與建造。

相關數(shù)據(jù)表明，中國水資源總量達27711億立方米，但人均水資源量只占世界平均水平的1/4。在水資源短缺的情況下，中國的城市污水處理率仍只有70%，而目前全國原水合格率也只有65%。據(jù)國家環(huán)�？偩值谋O(jiān)測，全國約1/2的城市市區(qū)地下水污染嚴重，加之污水處理技術(shù)的落后，人為制造了水資源的緊缺。

目前，政府在解決需求的問題上采用“內(nèi)外力”相結(jié)合的方式。自2002年起，中國在市政公用事業(yè)領域引入了特許經(jīng)營制度以來，水務投資向外資和民營企業(yè)開放，水務BOT(利用特許經(jīng)營制度由企業(yè)建設基礎設施的典型方式)的應用卓有成效。在其他發(fā)展中國家，私營成分所提供的供水和衛(wèi)生服務并不多見，通常只有不到3%的人口是由私人公司或混有私人成分的公司提供服務。此外，政府自2008年底啟動經(jīng)濟刺激計劃以來，水務固定資產(chǎn)投資增速已經(jīng)連續(xù)4年超過25%。有風投專家表示，盡管目前市場仍處于分散階段，但市場化程度已經(jīng)越來越深。

據(jù)預算，2010年中國整個水務市場容量約3500億元，到2015年有望增至7500億元。而隨著嚴重的水污染、地下水位不斷下降、干旱和洪災給國家和國民健康造成愈來愈大的威脅，水問題已成為今年政府工作的一項重中之重。未來十年，中國準備在水務基礎設施方面投資4萬億元人民幣，包括大壩建設、水庫管理和水處理系統(tǒng)上的支出。

中國風險投資研究院助理院長鮮于鈞在接受《國際金融報》記者采訪時亦指出水務市場仍存在廣闊市場空間，他指出，隨著政府日益重視節(jié)能環(huán)保，以及環(huán)境產(chǎn)業(yè)政策及投融資環(huán)境的日趨完善，未來中國供水和污水處理將迎來巨大的市場需求。中國現(xiàn)有供水企業(yè)呈現(xiàn)分散特性，這也為各類水務投資公司的并購發(fā)展帶來巨大的市場機遇。事實上，今年就有過目前為止最大的一筆水務并購交易，鼎暉以2.82億美元收購了在新加坡上市的三達國際集團，三達是一家主要在中國運營的專業(yè)水處理公司。

前景引發(fā)投資熱

“環(huán)境保護力度促進了污水處理行業(yè)的發(fā)展，水價改革將帶來水務市場的巨大商機。”一位風投顧問告訴《國際金融報》記者。此前，中金公司預測，未來3到5年，水務固定資產(chǎn)投資高速增長的趨勢還將繼續(xù)。為支持投資的高速增長，中國的水價將不可避免地上漲，而水價上漲將令供水項目直接受益。

花旗銀行全球策略師Willem Buiter 7月21日也提出，未來，水將比油更具投資價值。根據(jù)他的預測，在不遠的將來，對水板塊的投資會大幅增加，輸水管道網(wǎng)絡的產(chǎn)能將超過今天的石油和天然氣，水罐車和儲水設備的規(guī)模會超過限制的石油、天然氣和液化氣。新的輸水運河系統(tǒng)將像中國的南水北調(diào)工程那么龐大。此外，25到30年內(nèi)會形成全球一體化的淡水市場。一旦水的現(xiàn)貨市場實現(xiàn)了一體化，期貨和其他水相關的衍生品金融工具等等都會相繼問世。水會最終成為最重要的資產(chǎn)級單一實物商品，會讓石油、銅、農(nóng)產(chǎn)品和貴金屬在它面前相形失色。

在國內(nèi)，由于節(jié)能環(huán)保被列入“十二五”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)，在如此龐大的產(chǎn)業(yè)鏈的驅(qū)動下，社會資本(包括民營和外資)爭相涌入，水務投資現(xiàn)已變得炙手可熱。日前，美國私人股本公司KKR就對我國聯(lián)合環(huán)境技術(shù)公司作出一筆達1.14億美元的投資。從2006年揚州自來水股權(quán)轉(zhuǎn)讓首開先河，迄今為止，已有多家外資以高溢價收購或控股中國的水務項目，其中包括Themes Investment和紅杉中國等私人股本公司。

據(jù)了解，“十二五”期間，中國環(huán)保投資額預計將達3.1萬億元，環(huán)保產(chǎn)值將有望超過2萬億元。水務將作為節(jié)能環(huán)保的子行業(yè)被納入國家有關部門正在制定的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中，此外一系列政策都將對水務行業(yè)直接構(gòu)成長期利好。據(jù)中國水網(wǎng)發(fā)布的一份最新年度報告《中國水業(yè)政策與市場分析》預測，受政策利好所趨，“十二五”期間，城市水務領域的投資將累計達到1萬億元。此外，預計2010年至2015年期間，中國城市供水行業(yè)的投資需求為2200億元，污水處理行業(yè)的投資需求為7000億元。

鮮于鈞指出，隨著資源環(huán)境價格改革、低碳經(jīng)濟概念等相關產(chǎn)業(yè)政策的提出和完善，目前水務企業(yè)投融資的政策環(huán)境也正在逐漸改善。國家積極鼓勵私募股權(quán)的投入，水務投資的市場前景將十分廣闊。有相關機構(gòu)預測，水資源行業(yè)將成為未來最具潛力的投資項目。亦有專家指出，中國水務產(chǎn)業(yè)中，城市自來水供應已經(jīng)基本飽和，但污水處理行業(yè)的發(fā)展還有很大空間。

值得注意的是，目前水務市場仍處于分散階段，在巨大市場需求之下，中國水務企業(yè)能否抓住機遇實現(xiàn)整個產(chǎn)業(yè)的升級仍是一個重大挑戰(zhàn)。有專家表示，水務行業(yè)加速市場化使得跨區(qū)域擴張成為可能，只有在市場分散時期充分擴大市場份額的企業(yè)才能在未來的行業(yè)整合中占據(jù)主導地位。

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