工業(yè)鍋爐為“致霾大戶”,下一步治理重點.

過去十余年,我國集中對電廠排污進行治理,但從實際情況看全國范圍空氣質(zhì)量“不好反差”,其中一個重要原因是,我國60萬臺的各類型鍋爐中絕大部分為能效低下的工業(yè)燃煤鍋爐,工業(yè)燃煤鍋爐的環(huán)保設施建設嚴重不足,整體污染控制水平低,且工業(yè)鍋爐出于供暖等需要,多靠近城市及居民區(qū),加之排放高度低,不利于污染物的及時擴散,實際已成城市霧霾主因,治霾必治本,對工業(yè)燃煤鍋爐的治理工作勢在必行。

行業(yè)拐點已現(xiàn):政府環(huán)境管理思路轉(zhuǎn)變,政策成催化劑.

十余年的以總量減排為目的的電廠治理,已使我國電廠污染控制達到甚至超過世界先進水平,下一步,針對空氣質(zhì)量持續(xù)惡化的局面,大氣治理的重點將轉(zhuǎn)向以污染物綜合治理為目為目的的工業(yè)鍋爐治理,工業(yè)鍋爐治理行業(yè)拐點已現(xiàn):(1)政府環(huán)境管理思路轉(zhuǎn)變,致霾不利已迫使政府大氣環(huán)境管理思路由狹義的減排轉(zhuǎn)向全盤統(tǒng)籌、污染物綜合治理;(2)針對工業(yè)鍋爐整治的政策頻發(fā),其中鍋爐排放標準重新修訂,相關(guān)排放限值均大幅降低,標準已定,治理已成必然。

新市場!2000億工業(yè)鍋爐治理市場開啟,行業(yè)景氣延續(xù)至“十三五”.

工業(yè)燃煤鍋爐將催生4000億元的新環(huán)保市場,與“十一五”脫硫、“十二五”脫硝相比,市場規(guī)模毫不遜色,而且惠及面更廣:(1)除塵、脫硫工程超2000億元,我們估算,為達到新標準所規(guī)定的排放限值,全國存量燃煤鍋爐中70%以上需要改造高效除塵器、75%以上需要進行濕法脫硫改造,僅工程市場就達2110億元;(2)鍋爐改造市場2000億元,10t/h以下規(guī)模的小容量燃煤鍋爐需淘汰,替換為新型節(jié)能環(huán)保鍋爐,節(jié)能環(huán)保鍋爐替換市場空間近2000億。工業(yè)鍋爐治理開啟,大氣治理景氣周期將延續(xù)至“十三五”末,除塵、脫硫及在線監(jiān)測等多個相關(guān)領(lǐng)域均有望受益。

燃煤鍋爐整治惠及四大細分市場,環(huán)境監(jiān)測最為受益.

我們對工業(yè)鍋爐治理所涉及的污染源監(jiān)測、除塵、脫硫及新型節(jié)能環(huán)保鍋爐4個領(lǐng)域進行了梳理,最受益為監(jiān)測板塊:(1)我們測算工業(yè)鍋爐治理帶來的污染源監(jiān)測新增市場超200億元,預計未來3年行業(yè)年復合增速不低于50%,且監(jiān)測市場競爭格局穩(wěn)定,龍頭企業(yè)彈性最大,首推雪迪龍;(2)脫硫因工業(yè)鍋爐更注重經(jīng)濟性最優(yōu),電力脫硫企業(yè)進入工業(yè)鍋爐領(lǐng)域后能否保持現(xiàn)有競爭格局存在一定不確定性;(3)除塵及新型節(jié)能環(huán)保鍋爐領(lǐng)域分別新增市場空間960億元和近2000億元,相當于各自現(xiàn)有市場規(guī)模的5-10倍,行業(yè)彈性大,但因門檻較低、集中度不高,我們認為受益標的還不夠明確,可對相關(guān)領(lǐng)域龍頭如菲達環(huán)保等,保持跟蹤。

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