我們近期調(diào)研菲達環(huán)保、龍凈環(huán)保、三維絲等公司，結(jié)合國內(nèi)煙氣處理行業(yè)現(xiàn)狀，對行業(yè)有以下3方面基本判斷： 一是2012-2013年有望成為國內(nèi)脫硫脫硝改造的高峰期，我們此前對國內(nèi)煙氣行業(yè)啟動的判斷得到驗證，首選電力集團下屬環(huán)保企業(yè)，其次是市場開拓能力強的民企；

二是除塵市場需求增速總體放緩，主要是因為新增火電裝機容量大幅減少，新興的水泥、冶金、垃圾焚燒、海外市場等除塵需求能一定程度彌補，首選行業(yè)龍頭。

三是脫硫運營項目盈利空間受多重壓力影響，當(dāng)前其是各大電力集團進行內(nèi)部環(huán)保資產(chǎn)整合的重要對象，而民企想要獲得脫硫運營項目，通過新建BOT模式相對容易些。

具體分析如下：

脫硫脫硝工程市場受益于2011年年底火電廠新排放標準、以及試點脫硝電價的出臺，2012年以來以五大發(fā)電集團為首，電力企業(yè)在脫硫脫硝改造領(lǐng)域的投入力度明顯加大。加之，各個地區(qū)新任政府換屆上馬，2011年沒有完成的NOX指標成為其減排任務(wù)中的重中之重，監(jiān)管力度也明顯加強。

在上述多重因素推動下，國內(nèi)脫硫脫硝改造工程市場已經(jīng)明顯啟動，2012-2013年預(yù)計將成為改造高峰期（2014年是火電廠舊排放標準執(zhí)行的最后一年）。

但上市公司受益程度略有差異，一方面試點脫硝電價低于此前市場預(yù)期，盈利困難中的火電廠進行煙氣改造還是存在一定的顧慮，另一方面，從事脫硫脫硝企業(yè)眾多，技術(shù)壁壘不高，競爭加劇導(dǎo)致企業(yè)盈利未必會很豐厚。

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