桑德環(huán)境:中標遷安項目,增加垃圾清運業(yè)務(wù)
來源：國聯(lián)證券 閱讀：3640 更新時間：2014-04-02 10:33事件:公司公告,河北省遷安市人民政府與公司于2014年3月28日在遷安市簽署了《遷安市城鄉(xiāng)垃圾清運焚燒一體化BOT項目特許經(jīng)營協(xié)議》,遷安市人民政府確定公司為遷安市城鄉(xiāng)垃圾清運焚燒一體化BOT項目的投資、建設(shè)、運營及維護的承擔(dān)人,授予公司在遷安市成立的項目公司具體從事遷安市城鄉(xiāng)垃圾清運焚燒一體化特許經(jīng)營許可業(yè)務(wù)。
點評:
此項目著力打造城鄉(xiāng)垃圾清運焚燒一體化,再次涉足垃圾清運業(yè)務(wù)。此次中標的遷安市城鄉(xiāng)垃圾清運焚燒一體化BOT項目,公司負責(zé)項目的投資、設(shè)計、建設(shè)、運營和維護,獨家處理遷安市內(nèi)生活垃圾,收取遷安市政府支付的生活垃圾處理補貼費,特許經(jīng)營期限為30年(不含建設(shè)期)。該項目先期進行處理規(guī)模為400噸/日的一期項目建設(shè),一期工程預(yù)計投資2億元,同時配套建設(shè)處理規(guī)模為400噸/日的生活垃圾中轉(zhuǎn)運輸項目,該項設(shè)施預(yù)計投資為3,335萬元(以上項目的最終建設(shè)規(guī)模以政府立項批復(fù)以及相關(guān)行政許可為準),項目的遠期總設(shè)計規(guī)模為日平均處理生活垃圾800噸,項目預(yù)計總投資3.5億元人民幣左右。該項目較前期的垃圾焚燒發(fā)電項目新增了垃圾中轉(zhuǎn)清運業(yè)務(wù),是公司全力打造固廢處置全產(chǎn)業(yè)鏈的充分體現(xiàn),未來該項目的建設(shè)實施將有利公司樹立固廢項目區(qū)域示范效應(yīng),持續(xù)涉足垃圾清運業(yè)務(wù),將對公司在華北地區(qū)的項目開展產(chǎn)生積極影響。
繼續(xù)維持“推薦”評級。我們維持14、15、16年EPS分別為1.23元、1.72元、2.32元。以3月31日收盤價27.48元計算,對應(yīng)PE分別為22倍、16倍、12倍。公司目前在手訂單充足,看好公司的長期發(fā)展空間,維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟下行的風(fēng)險,項目中標低于預(yù)期的風(fēng)險。
